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Holcim "hold"
26.06.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.
Holcim habe eine Anleihe von CHF 1 Mrd. (zu 4%, 2013) lanciert, um bestehende Schulden zu refinanzieren.
Obgleich eine offizielle Pressemitteilung fehle, habe Holcim die Analysten gegenüber die Lancierung der neuen Anleihe bestätigt. Dem Unternehmen zufolge seien die Details noch nicht vollständig bekannt. Aber nach der erfolgreichen Refinanzierung im März (EUR 650 Mio. zu 9% über fünf Jahre) und im April (GBP 300 Mio. zu 8% über vier Jahre) sei die neue Anleihe (bis zu CHF 1 Mrd. zu 4%, vier Jahre) offensichtlich ein Erfolg und zeige das Potenzial und die Attraktivität von Holcim auf dem Anleihenmarkt. Dabei folge Holcim der Strategie, seine Duration auf eine Bandbreite von vier bis fünf Jahren zu steigern (gegenwärtig 3.6/3.7 Jahre) und einen durchschnittlichen Leihzins von 4% anzustreben. Wie man sich erinnere, hätten die hochverzinslichen Refinanzierungsrunden im März und April den Zinssatz nur um 10 Bp steigen lassen.
Im Vergleich zu seinen Wettbewerbern war und ist Holcim aufgrund seines deutlich niedrigeren Verschuldungsgrads dazu in der Lage, sich über den Anleihenmarkt zu refinanzieren, so die Analysten von Vontobel Research. Die kürzlich angekündigte Übernahme werde mit einer Kapitalerhöhung bewerkstelligt werden. Damit demonstriere Holcim klar seine Fähigkeit, eine gesunde Bilanz zu bewahren und seine Marktposition in der gegenwärtigen schwierigen Marktsituation zu stärken. Damit sei Holcim gut für die Zukunft aufgestellt.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Holcim-Aktie mit "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 75. (Analyse vom 26.06.2009) (26.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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