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IMMOEAST akkumulieren
10.07.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Gernot Jany, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von IMMOEAST (ISIN AT0000642806 / WKN A0BLUL) von "halten" auf "akkumulieren" herauf.
Seit dem letzten Report der Analysten im Februar habe das Management von IMMOEAST wesentliche Fortschritte bei der Sanierung des Unternehmens gemacht. Obwohl nach wie vor mit Risiken behaftet, erscheine den Analysten der Ausblick für das Unternehmen besser als noch vor einigen Monaten.
Neben der Verbesserung der Liquiditätssituation ziele das Management bei der Sanierung des Unternehmens auch auf eine Vereinfachung der Strukturen und eine Redimensionierung des Geschäftsmodells ab. Die aus Sicht der Analysten bis jetzt wichtigsten Sanierungsschritte seien neben der deutlichen Reduktion der Entwicklungspipeline unter überraschend geringem Kostenaufwand, der Transfer von Immoaustria zu IMMOEAST und die damit verbundene Auflösung wesentlicher Finanzierungsverflechtungen zwischen IMMOEAST und Immofinanz, sowie die Zusage weiterer Fremdmittel in Höhe von EUR 460 Mio. durch die finanzierenden Banken gewesen.
Trotz des bis jetzt beachtlichen Restrukturierungserfolges würden dennoch einige Punkte auf der Agenda verbleiben. So erweise sich die Rückzahlung des von der Constantia Packaging B.V. garantierten EUR 512 Mio. IBAG "Corporate Bonds" als wesentlich schwieriger als erwartet. Aus diesem Grund habe IMMOEAST bereites rund ein Drittel der Forderung wertberichtigt, gebe sich jedoch nach wie vor zuversichtlich, dass es bzgl. des verbleibenden Teils zu einer außergerichtlichen Lösung komme. Auch die Verhandlungen mit der Constantia Privatbank bzgl. des Kaufpreises für die Managementverträge würden schleppend laufen und die Verhandlungen bzgl. der Refinanzierung eines syndizierten Kredites über EUR 425 Mio. seien ebenfalls ins Stocken geraten.
Die Analysten der Erste Bank erhöhen ihre Einschätzung für die Aktie der IMMOEAST von "halten" auf "akkumulieren" und legen ihr neues Kursziel bei EUR 2,0 fest. (Analyse vom 10.07.2009) (10.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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