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Actelion "buy"
22.07.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Actelion (ISIN CH0010532478 / WKN 936767) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Actelion habe gestern ein glänzendes Ergebnis für das zweite Quartal 2009 vorgelegt. Während der Telefonkonferenz habe das Management bestätigt, dass das Umsatzwachstum auf eine echte Produktnachfrage zurückzuführen sei und keine Inventarschwankungen die Umsatztrends verzerrt hätten.
Die Analystenprognosen für Umsatz, Cash-EBIT und EPS würden um circa 3 bis 4% angehoben. Die geringfügigen Verzögerungen bei Almorexant gegen Schlafstörungen und Tracleer zur Behandlung von idiopathischer Lungenfibrose (IPF) würden sich praktisch nicht auf die Bewertung auswirken und die neue Umsatzprognose des Unternehmens sei noch immer etwas zu konservativ. Die Cash-EBIT-Prognose von 16 bis 19% umfasse eine nicht offen gelegte Zahlung in Höhe von schätzungsweise CHF 30 Mio. an Nippon Shinyaku, mit der im 4Q/2009 gerechnet werde.
Letairis habe gestern bei USD 44,1 Mio. gelegen (VTe: USD 45 Mio.), was ungefähr der Analystenerwartung entspreche. Nach einem sehr schwachen 1Q/2009 habe sich der Umsatz mit Letairis im 2Q/2009 nicht erholt. Eigenen Schätzungen zufolge beherrsche GILD rund ein Drittel des US-Markts, nach den Analystenberechnungen aber eher ein Viertel. Man gehe davon aus, dass der Umsatz mit Tracleer in den USA im 2Q/2009 im Quartalsvergleich um ungefähr USD 11 Mio. gestiegen sei, bei Letairis jedoch nur USD 4 Mio. Der Umsatz mit Letairis bestätige die Sichtweise der Analysten, wonach das Medikament sich nicht als neue ERA-Erstlinientherapie etabliere und daher keine echte Konkurrenz für Tracleer darstelle.
Die gestern veröffentlichten Ergebnisse des zweiten Quartals 2009 seien grundsolide gewesen. Das Management habe bestätigt, dass das Umsatzwachstum mit der echten Produktnachfrage zusammengehängt habe und nicht mit Inventarschwankungen. Die Cash-EBIT-Prognose beinhalte eine Zahlung in ungenannter Höhe an Nippon Shinyaku, die den Erwartungen zufolge im vierten Quartal 2009 anstehe. Man schätze diese auf CHF 30 Mio. Ohne diesen Sonderposten würde sich das Wachstum auf +22 bis 25% belaufen. Die um einen oder zwei Monate verzögerte Veröffentlichung der Daten der BUILD3-Studie hätten zufolge, dass dieser bedeutende Kursimpuls in das Geschäftsjahr 2010 rutsche.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Actelion und erhöhen ihr Kursziel auf CHF 79. (Analyse vom 22.07.2009) (22.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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