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Teleplan kaufen
26.10.2009
Equity Analyst
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Equity Analyst, Wais Samadzada, stuft die Teleplan-Aktie (ISIN NL0000229458 / WKN 916980) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Der niederländische After Sales Dienstleister Teleplan International habe heute die Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres vorgelegt. Die Umsatzentwicklung sei weiterhin leicht rückläufig gewesen (-5% auf EUR 215,8 Mio.). Bereinigt um Wechselkurseffekte habe der Rückgang bei 8,5% gelegen.
Beim Ergebnis habe das Unternehmen an den positiven Trend des ersten Halbjahres anknüpfen können. Das EBITDA habe rund 34% über dem Vergleichswert des Vorjahres gelegen (EUR 18,3 Mio. in 9M/2008 vs. EUR 24,6 Mio. in 9M/2009). Die zweistellige EBITDA-Marge in Höhe von knapp 11,4% (Vorjahr: 8,0%) liege innerhalb der langfristigen Margenziele von Teleplan (EBITDA über 11%). Der starke Anstieg habe sich hauptsächlich durch eine Reduzierung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen begründet.
Die Nettomarge habe mit 5,3% gegenüber dem Vorjahr nahezu verdoppelt werden können (Vj: 2,7%). Dieses sei vor allem auf den Abbau des teuren Mezzanine-Kredits zurückzuführen. Allerdings werde dieser Ergebniseffekt seine volle Wirkung erst in Q4 entfalten.
Durch den konsequenten Abbau der teureren Finanzverbindlichkeiten sowie eine strikte Einhaltung der Kostenkontrolle dürfte sich die Marge in Q4 nochmals verbessern. Vor dem Hintergrund der gemeldeten Zahlen, dem positiven Ausblick sowie einer Verbesserung der konjunkturellen Lage hebe man die Erwartungen entsprechend an.
Das Unternehmen blicke zunehmend zuversichtlicher in die Zukunft. Die Wirtschaftkrise habe bisher keine gravierenden Auswirkungen auf den Konsum. Zudem könnte die Einführung des neuen Betriebssystems Windows 7 einen positiven Effekt auf die Umsätze im Segment Computer haben.
Insgesamt dürfte Teleplan im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz in Höhe von EUR 284,6 Mio. erzielen. Das Ergebnis je Aktie dürfte bei circa EUR 0,27 je Aktie liegen.
Mit dem Zwischenbericht habe Teleplan eindrucksvoll bewiesen, dass das Unternehmen trotz der schwachen Konjunkturlage die positive Geschäftsentwicklung fortschreiben könne. Durch den weiteren Abbau der Finanzverbindlichkeiten habe das Unternehmen die Bilanzstruktur abermals verbessern können. Das Kursziel werde von EUR 2,10 auf 2,60 angehoben.
Das "kaufen"-Rating der Analysten von Equity Analyst für die Teleplan-Aktie wird bekräftigt. (Analyse vom 26.10.2009) (26.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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