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Royal Dutch Shell "hold"
05.11.2009
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Stipo Bralo, Analyst der SEB, stuft die Aktie von Royal Dutch Shell (ISIN GB00B03MLX29 / WKN A0D94M) mit "hold" ein.
Der Ölkonzern Royal Dutch Shell habe am 29.10 die Zahlen für das dritte Quartal 2009 präsentiert. Wegen des starken Rückgangs der Öl- und Gaspreise sei der Gewinn zu Wiederbeschaffungskosten im Vergleich zum Vorjahresquartal um 72% auf 3,0 Mrd. USD gefallen. Allerdings habe dank steigender Ölpreise und der sich auf niedrigem Niveau stabilisierenden Nachfrage nach Ölprodukten das Ergebnis im Vergleich zum Vorquartal um 700 Mio. USD gesteigert werden können. Der Umsatz habe sich auf 75 Mrd. USD belaufen. Im Vorjahresquartal habe er dagegen bei 131,5 Mrd. USD gelegen.
Der Geschäftsbereich Upstream habe einen Rückgang von 82% auf 1,54 Mrd. USD verzeichnet, während das Downstream-Geschäft nach einem Verlust von 123 Mio. USD im Vorjahresquartal auf ein Plus von 1,54 Mrd. USD gekommen sei. Pro Aktie zahle Shell eine Dividende von 0,42 USD, was einer Steigerung von 5% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspreche.
Die operativen Kosten seien in den ersten neun Monaten bereits um 1 Mrd. USD gesenkt worden. Ungeachtet der Ergebnissituation möchte Shell die Dividendenpolitik weiter beibehalten. Für das Gesamtjahr 2009 plane der Ölkonzern, etwa 10 Mrd. US-Dollar auszuschütten. Eine nachhaltige wirtschaftliche Erholung dürfte wieder für einen steigenden Ölpreis sorgen. Die Aktie sei moderat bewertet und verfüge über eine attraktive Dividendenrendite.
Das Ergebnis der Aktie sei sehr stark an dem Ölpreis gekoppelt. Die Konzernleitung sei beim Ausblick sehr vorsichtig. Die momentane Situation sei unsicher und mit einer schnellen Erholung könne nicht gerechnet werden. Die Gasproduktion sei aufgrund der gesunkenen Nachfrage aus Europa stark gefallen.
Wie bereits erwähnt, sei das Ergebnis von Shell sehr stark vom Ölpreis abhängig. Solange es eine nachhaltige konjunkturelle Erholung und die damit einhergehende Steigerung der Ölnachfrage nicht gebe, sehe man für den Ölkonzern auf Sicht von sechs Monaten kein allzu großes Potenzial. Man erhöhe das Kursziel von 19 EUR auf 22 EUR.
Die Analysten der SEB bewerten die Aktie von Royal Dutch Shell mit "hold". (Analyse vom 05.11.2009) (05.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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