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Telefónica kaufen
04.12.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, bewertet die Telefónica-Aktie (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775) mit dem Rating "kaufen".
Telefónica nutze die Krise für Zukäufe: Der Konzern wolle 21% des spanischen Pay-TV Unternehmens Digital Plus für EUR 470 Mio. übernehmen und sich damit Zugang zum Inhalt und den Kunden des größten Pay-TV Anbieters in Spanien verschaffen. Davor habe sich Telefónica für EUR 900 Mio. den Breitbandanbieter Hansenet gesichert. Der Marktanteil im spanischen Mobilfunkbereich habe im September gegenüber dem Vormonat von 43,8% auf 43,9% ausgeweitet werden können. Im Breitbandbereich sei der Marktanteil mit 55,9% konstant geblieben.
Eine solide Entwicklung gebe es in Lateinamerika: Der Umsatz habe sich zwar um 2,3% verringert, der operative Gewinn habe jedoch um 7,6% gesteigert werden können. Telefónica habe im Jahresvergleich beim Breitbandinternet (+9,8%), in der Sparte Mobiltelefonie (+8,9%) und dem Bereich Pay-TV (+15,1%) ein solides Kundenwachstum vorweisen können. Lediglich der Festnetzbereich sei mit -4,2% rückläufig gewesen.
Der Telekomkonzern habe beim Umsatz mit einem Abschlag im Jahresvergleich von 5,7% auf EUR 14,13 Mrd. die Erwartungen in Höhe von EUR 14,23 marginal (-0,65%) verfehlt. Auch das Nettoergebnis habe mit -0,6% im Jahresvergleich auf EUR 1,99 Mrd. nur knapp unter den Prognosen von EUR 2,01 Mrd. gelegen. Lediglich beim operativen Gewinn (EUR 3,47 Mrd.) habe Telefónica vermocht, die Erwartungen (EUR 3,45) geringfügig zu übertreffen (Quelle: Bloomberg).
Die starke Rezession in Spanien mache sich bemerkbar: Einen deutlichen Umsatzrückgang gebe es sowohl im Festnetz- (-9,4%) als auch im Mobilfunkbereich (-6,4%).
Telefónica habe im dritten Quartal 2009 die Analystenerwartungen im Großen und Ganzen erfüllen können. Erneut habe die Region Lateinamerika die Schwächen auf dem spanischen Heimatmarkt und generell in Europa zumindest in Bezug auf die Gewinnentwicklung etwas kompensieren können und bleibe somit die Wachstumskomponente des Konzerns. In Anbetracht der von ihnen erwarteten langsamen Verbesserung der internationalen wirtschaftlichen Lage würden die Analysten davon ausgehen, dass insbesondere diese Region überproportional von einer Erholung profitieren sollte. Obwohl das Ergebnis für das dritte Quartal nicht als berauschend zu bezeichnen sei, stünden sie der zukünftigen Entwicklung weiterhin positiv gegenüber.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank raten zum Kauf der Telefónica-Aktie. (Analyse vom 04.12.2009) (04.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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