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Vodafone kaufen
09.12.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Vodafone (ISIN GB00B16GWD56 / WKN A0J3PN) mit "kaufen" ein.
Die angestrebten Einsparungen in Höhe von GBP 1 Mrd. dürften bereits dieses Jahr und somit früher als geplant erreicht werden. Bis 2012 sei das Sparziel um eine weitere Milliarde erhöht worden. Im Datensegment habe Vodafone im zweiten Geschäftsquartal verglichen mit dem Vorjahr den Umsatz um 36,5% (organisch: +20,1%) auf GBP 992 Mio. steigern können. Vodafone habe den freien Cashflow (FCF) im Jahresvergleich um 29,1% auf GBP 4 Mrd. erhöhen können. Auf Jahressicht sei der Ausblick bestätigt worden und man rechne weiterhin mit einem FCF von GBP 6,0 bis 6,5 Mrd. In Indien und Ägypten habe Vodafone im ersten Geschäftshalbjahr 2009/10 ein deutliches Umsatzwachstum von 26,1% bzw. 17,3% erzielen können.
In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2009/10 sei der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) um 2,9% auf GBP 7,5 Mrd. gestiegen (-7,9% auf organischer Basis) und habe damit in etwa gleichauf mit den Analystenschätzungen gelegen. Der Umsatz sei dabei um 9,3% auf GBP 21,8 Mrd. gestiegen (organisch: -3%) und habe damit über den Konsensuserwartungen gelegen (Bloomberg: GBP 21,7 Mrd.), was vor allem auf Währungseffekte (+7,9%) und M&A-Aktivitäten (+4,4%) zurückzuführen sei.
Mit Ausnahme von Italien (+1,4%) habe Vodafone in allen europäischen Kernmärkten auf organischer Basis Umsatzrückgänge hinnehmen müssen. Durch die zunehmende Expansion in bisher noch neue Märkte steige auch die Gefahr unvorhersehbarer Risiken (wirtschaftlich, politisch, rechtlich) für das Unternehmen.
In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2009/10 habe Vodafone solide Zahlen vorgelegt. Zwar habe das Unternehmen weiterhin mit der schwierigen gesamtwirtschaftlichen Situation sowie Wettbewerbs- und Regulierungsdruck vor allem in Europa zu kämpfen, die Erwartungen der Analysten habe man jedoch trotzdem erfüllen und teils sogar übertreffen können. Im Gegensatz zu einigen Mitbewerbern sei Vodafone neben den weitgehend gesättigten europäischen Kernmärkten auch in Emerging Markets wie Indien und Ägypten gut positioniert und sollte daher überproportional von der sich abzeichnenden konjunkturellen Erholung profitieren können.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Vodafone-Aktie mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 09.12.2009) (09.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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