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Vestas Wind Systems Downgrade
11.02.2010
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Holger Fechner, stuft die Vestas Wind Systems-Aktie (ISIN DK0010268606 / WKN 913769) von "kaufen" auf "halten" zurück.
Das Unternehmen habe seine Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2009 präsentiert. Obwohl Vestas Wind Systems neue Rekordzahlen vorgelegt habe, sei die eigene Umsatz-Guidance von 7,2 Mrd. Euro mit nur 6,6 Mrd. Euro verfehlt worden. Dagegen habe das EBIT deutlich um 28% auf 856 Mio. Euro zugelegt und die entsprechende Marge belaufe sich auf 12,9%. Hier hätten sich die durchgeführten Kostensenkungsmaßnahmen positiv bemerkbar gemacht. Der Auftragsbestand habe sich per 31.12.2009 auf nur 2,2 Mrd. Euro belaufen und eine Trendwende bei den Auftragseingängen sei immer noch nicht auszumachen.
Aufgrund der enttäuschenden Auftragsentwicklung habe der Vorstand von Vestas Wind Systems nun den Ausblick für 2010 gesenkt, nachdem erst im Oktober eine Guidance für 2010 gegeben worden sei. Nun erwarte die Geschäftsführung einen Umsatz von 7 Mrd. Euro sowie eine EBIT-Marge von 10 bis 11%. Darüber hinaus schließe sie verschiedene Finanzierungsmöglichkeiten und eine mögliche Kapitalerhöhung nicht aus.
Neben der enttäuschenden Umsatzentwicklung in 2009 habe der Auftragseingang abermals enttäuscht. Den langfristig sehr guten Wachstumschancen des Windanlagenmarktes, von denen der Konzern wegen seiner sehr guten globalen Aufstellung besonders profitieren sollte, stehe wegen der eingeschränkten Kredit- und Finanzierungsbedingungen das Risiko weiter ausbleibender Auftragseingänge gegenüber, was die Gefahr erheblicher Ertragsbelastungen berge. Daher hätten die Analysten ihre Gewinnschätzung je Aktie für 2010 von 2,99 Euro auf 2,54 Euro und für 2011 von 3,62 Euro auf 3,09 Euro reduziert.
Die Analysten der Nord LB raten den Anlegern, eine Trendwende bei den Auftragseingängen abzuwarten, und stufen trotz der aktuell günstigen Bewertung der Vestas Wind Systems-Aktie ihr Rating von "kaufen" auf "halten" herab. Das Kursziel passe man von 62 auf 37 Euro an. (Analyse vom 11.02.2010) (11.02.2010/ac/a/a)
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