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Teleplan kaufen
24.02.2010
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, stuft die Teleplan-Aktie (ISIN NL0000229458 / WKN 916980) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Teleplan sei ein unabhängiger Anbieter von Lifecycle Care-Dienstleistungen, die nach dem Verkauf von elektronischen Produkten folgen würden. Diese After-Market Services (AMS) seien viel mehr als reine Reparaturdienstleistungen und würden auch die Logistik, die Aufbereitung der Produkte und deren Recycling sowie die Optimierung der gesamten Prozesse umfassen. Unternehmen wie Cisco, Hewlett-Packard und Nokia würden zum langjährigen Kundenkreis von Teleplan zählen. Mit dem Fokus auf Produkte, die günstig versendet werden könnten, das Depot Repair, gehöre Teleplan zu den größten Anbietern weltweit. Durch die Segmente Computer, Communication und Consumer Electronics decke Teleplan die größten Teilmärkte des Elektronikmarktes ab.
Im wettbewerbsintensiven, fragmentierten Marktumfeld erreiche Teleplan Vorteile durch zum einen den hohen Anteil von über 70% von Arbeitskräften in Niedriglohnländern, die sich in räumlicher Nähe zu den wichtigsten Abnehmermärkten für Elektronik in Europa, Asien und den USA befinden würden. Dies garantiere kurze Transportwege und ermögliche es, die Ware schnell an dessen Besitzer zurückzugeben - etwas, worauf Hersteller und Mobilfunkbetreiber Wert legen würden. Zum anderen die Präsenz an 18 Standorten weltweit, durch die sich Teleplan insbesondere für global agierende Hersteller optimal positioniere. Und drittens die erreichte finanzielle Stabilität, die Teleplan von vielen Wettbewerbern differenziere und die Wahrnehmung als verlässlichen Outsourcing-Partner erhöhe.
Dass Teleplans Kunden die Dienstleistungen wertschätzen würden, würden Verlängerungsraten für die Serviceverträge von mehr als 95% reflektieren.
Die mittelfristig steigenden Absatzmengen von Elektronik, der Trend hin zu mobilen Geräten und deren unverändert hohe Fehlerrate würden die Basis für das Wachstum des AMS-Marktes legen. Der Trend der Elektronikhersteller, sich auf ihre Kernkompetenzen zu konzentrieren und den After-Market Service an spezialisierte Dienstleister auszulagern, beschleunige das Marktwachstum - von diesem sollte Teleplan profitieren.
Darüber hinaus würden sich Wachstumspotenziale durch Folgendes bieten: Erstens die internationale Expansion der Kunden, denen Teleplan ins Ausland folge, sowie die Verbreiterung der Kundenbasis, zweitens das Cross Selling bei bestehenden Kunden. Drittens die Erschließung neuer Produktfelder - jüngst geschehen im Segment Communications durch die Ausweitung der Dienstleistungen auf Mobilfunkbasisstationen - damit erschließe Teleplan die Kundengruppe der Mobilfunkbetreiber und Netzwerkausrüster.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Teleplan-Aktie. Das Kursziel werde von 2,80 auf EUR 2,90 (DCF) erhöht. Der FCF-Yield signalisiere weiteres Potenzial. (Analyse vom 24.02.2010) (24.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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