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Österreichische Post kaufen
05.03.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Bernd Maurer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie der Österreichischen Post (ISIN AT0000APOST4 / WKN A0JML5) weiterhin mit "kaufen" ein.
Am 18. Februar 2009 habe die Österreichische Post ihre lang erwartete Strategie bezüglich der Öffnung der europäischen Postmärkte ab dem Jahr 2011e veröffentlicht. Die Strategie beinhalte operative Ziele welche deutlich über den Analysten- und den Markterwartungen liegen würden. So werde angestrebt, den Gewinn um 1% bis 2% zu steigern sowie im Paketgeschäft Wachstumszahlen von 6% bis 9% zu erreichen. Da es aber keine detaillierten Erklärungen gegeben habe, wie diese Ziele zu erreichen seien, habe das Strategieupdate den Aktienkurs nicht beflügeln können.
Nach einem detaillierteren Blick und Gesprächen mit dem Unternehmen bezüglich des mittelfristigen Ausblicks würden die Analysten denken, dass auch im Zusammenhang mit starken Zahlen des vierten Quartals, welche am 16. März vorgelegt würden, der Kurs kurzfristig profitieren könne.
Der aktuelle Vorschlag für das neue österreichische Postmarktgesetz sei in den Augen der Analysten ein akzeptables Rahmenwerk. Positiv einzuschätzen sei zudem die Netto Cash-Position von über EUR 200 Mio., sowie die Dividende von mindestens EUR 1,50 für 2009e. Langfristig würden die Analysten mit einer Verbesserung der aktuellen Kostenstruktur rechnen.
Die Liberalisierung der europäischen Postmärkte werde zu einer Verschlechterung der Marktposition führen. Die in den letzten Jahren getätigten Akquisitionen (trans-o-fl ex, meiller) würden noch keine positiven Ergebnisbeiträge liefern. Hohe Rückstellungen, Restrukturierungskosten und Sonderabschreibungen könnten die Ergebnisse belasten. Ale negativ zu werten sei zudem die Abhängigkeit von Großkunden im Bereich Direct Marketing und Paket.
Wegen der Detailarmut in der veröffentlichten Strategie hätten die Analysten die neuen Ziele zwar nicht voll in ihre Berechnungen integriert. Trotzdem hätten sie ihre Erwartungen nach oben korrigiert, sodass sie ihr Kursziel um EUR 1 pro Aktie auf EUR 23 erhöhen könnten.
Gleichzeitig bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Kaufempfehlung für die Österreichische Post-Aktie. (Analyse vom 05.03.2010) (05.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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