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Wienerberger halten
09.04.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Wienerberger (ISIN AT0000831706 / WKN 852894) von "akkumulieren" auf "halten" herab.
Die Baugenehmigungen in den für Wienerberger wichtigsten Häusermärkten würden ein sehr differenziertes Bild zeichnen. Insbesondere der Markt in Großbritannien, aber auch Deutschland hätten sich zuletzt sehr positiv entwickelt. Allerdings bestehe die Gefahr, dass sich der Aufschwung in den übrigen Westeuropäischen Märkten und den USA zäher gestalte als generell erwartet. In den wichtigen Osteuropäischen Märkten sollte sich der Abschwung nach Ansicht der Analysten dieses Jahr in Summe noch weiter fortsetzen.
Das Unternehmen habe wegen der niedrigen Temperaturen zu Jahresanfang für das erste Quartal 2010 bereits ein negatives EBITDA in Aussicht gestellt, rechne aber für das Gesamtjahr von Kosteneinsparungen und niedrigeren Energiepreisen zu profitieren. Preisdruck könnte jedoch in einigen Märkten die erwarteten Kosteneinsparungen zumindest teilweise kompensieren.
Die Analysten haben deshalb ihre Schätzungen etwas nach unten angepasst. Für 2010 würden sie nun einen kleinen Verlust je Aktie von EUR 0,06 (zuvor: EUR 0,08 Gewinn) erwarten. Für 2011 und 2012 würden die Schätzungen praktisch unverändert bei EUR 0,79 (zuvor: EUR 0,81) und EUR 1,31 (zuvor: EUR 1,32) bleiben. Das Kursziel würden sie leicht von EUR 14,00 auf EUR 15,00 anheben - hauptsächlich aufgrund eines niedrigeren risikolosen Zinssatzes in ihrem DCF-Modell.
Da derzeit weder die DCF-Bewertung, noch der Vergleich mit der Peer-Gruppe weiteres Kurspotenzial nahe legen, senken die Analysten der Erste Bank ihre Empfehlung für die Wienerberger-Aktie von "akkumulieren" auf "halten". (Analyse vom 09.04.2010) (09.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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