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Société Générale halten
09.04.2010
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Matthias Engelmayer, stuft die Aktie der Société Générale (ISIN FR0000130809 / WKN 873403) von "kaufen" auf "halten" herab.
Das Unternehmen habe mit der Geschäftsentwicklung im 4. Quartal 2009 enttäuscht, da der zuvor latent vorhandene Wertberichtigungsbedarf auf strukturierte Kreditprodukte eingetreten sei. Auch für das laufende Jahr würden die Analysten Belastungen aus den "Legacy Assets" erwarten. Die Analysten würden bei ihrer im Vergleich zum Marktkonsens konservativeren EPS-Prognose für 2010 in Höhe von 3,38 Euro eine Risikovorsorge von 5,26 Mrd. Euro unterstellen. Der erwartete Rückgang gegenüber 2009 von 10% resultiere dabei aus geringeren unterstellten Wertberichtigungen auf strukturierte Kreditprodukte.
Die Analysten würden es positiv sehen, dass die Société Générale im Peer Group-Vergleich über eine angemessene Kapitalausstattung verfüge. Einem signifikanten Kurspotenzial stünden die unsichere Entwicklung des strukturierten Kreditportfolios sowie das bereits auf KGV-Basis ambitionierte Bewertungsniveau entgegen.
Bei einem unveränderten Kursziel von 48,00 Euro (Peer Group-Bewertung) stufen die Analysten von Independent Research angesichts eines nur noch moderaten Aufwärtspotenzials die Société Générale-Aktie von "kaufen" auf "halten" herab. (Analyse vom 09.04.2010) (09.04.2010/ac/a/a)
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