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Österreichische Post kaufen
17.05.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Bernd Maurer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie der Österreichischen Post (ISIN AT0000APOST4 / WKN A0JML5) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Seit die Aktie von Österreichische Post am 9. April ihr Hoch von EUR 22,21 erreicht habe, sei sie am 7. Mai auf einen Stand von EUR 18,27 gefallen und habe damit EUR 3,94 beziehungsweise 17,7 % verloren und damit weit mehr als die ausgezahlte Dividende von EUR 1,50. Dies impliziere ein Kurspotenzial von rund 25%. Da solche Reaktionen auch schon in der Vergangenheit beobachtbar gewesen seien, vertrete man die Meinung, dass die Korrektur zu stark ausgefallen sei.
Ergebnisse des ersten Quartals, welche für 20. Mai erwartet würden, sollten eine Fortsetzung des positiven Trends zeigen. Auch die Nachrichtenlage der Vergleichsunternehmen sei gut, so die verbesserte Guidance der Deutschen Post und positive Meldungen von TNT. Das größte Risiko sehe man in der wahrscheinlichen Aufhebung der Umsatzsteuerbefreiung der Österreichischen Post. Das Unternehmen sehe seine mittelfristigen Ziele jedoch nicht gefährdet. Insgesamt würden die Analysten einen Preis unter EUR 19,00 als guten Einstiegszeitpunkt sehen.
Aktueller Vorschlag für das neue österreichische Postmarktgesetz sei in den Augen der Analysten ein akzeptables Rahmenwerk. Die Nettocash-Position liege bei über EUR 200 Mio. Man erwarte eine Dividende von EUR 1,50 für die Folgejahre. Langfristig rechne man mit einer Verbesserung der aktuellen Kostenstruktur.
Liberalisierung der europäischen Postmärkte werde zu einer Verschlechterung der Marktposition führen. In den letzten Jahren getätigte Akquisitionen (trans-o-flex, meiller) würden noch keine positiven Ergebnisbeiträge liefern. Hohe Rückstellungen, Restrukturierungskosten und Sonderabschreibungen könnten die Ergebnisse belasten. Es gebe Abhängigkeit von Großkunden im Bereich Direct Marketing und Paket.
Man habe keine Änderungen am Planungsmodell vorgenommen und bestätige das Kursziel von EUR 24,00.
Aufgrund des aktuellen Kurspotenzials stufen die Analysten der Raiffeisen Centrobank die Aktie der Österreichischen Post allerdings von "halten" auf "kaufen" hoch. (Analyse vom 17.05.2010) (17.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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