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Clariant "buy"
31.05.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631 / WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Am 28. Mai sei Clariant Gast auf Vontobels 18. jährlicher Sommerkonferenz in Interlaken gewesen, an der über 120 Schweizer und internationale institutionelle Anleger teilgenommen hätten. CFO Patrick Jany habe in seiner Präsentation Themen wie Preisdisziplin, das laufende Restrukturierungsprogramm, Standortschließungen, die Prognosen, mögliche M&A-Aktivitäten und weitere Punkte zur Sprache gebracht.
Der Preisdruck sei noch immer moderat, da die Branchendisziplin gut sei und die Chemieunternehmen nicht auf ein Volumenwachstum um jeden Preis aus seien. Das Restrukturierungsprogramm komme weiterhin gut voran. Wie bereits früher mitgeteilt, werde in den kommenden Wochen eine ganze Reihe weiterer Werksschließungen angekündigt werden.
Die Unternehmensprognose für das Geschäftsjahr 2010 (einstelliges Umsatzwachstum, EBIT-Marge, ohne Sonderposten, von mind. 6,6%) sei eher konservativ, da von keiner weiteren Erholung und sogar einem leichten Nachfragerückgang in 2H 2010 (Ende der Lageraufstockung) ausgegangen werde. Dennoch: Jedes zusätzliche Wachstum werde die Operating Leverage eindeutig verbessern. Ambitioniertere Ziele würden für 2011 definiert werden, denn dann werde der Schwerpunkt wieder ganz auf der Wachstumsthematik liegen.
M&A: Solange sich das Unternehmen in der Restrukturierungsphase befinde, sei mit größeren Veräußerungen oder Joint Ventures wohl nicht zu rechnen. Sei die Kehrtwende aber erst einmal erreicht, würden strategische Optionen für die verschiedenen Unternehmensbereiche sicher wieder ernsthaft geprüft werden.
Die positive Anlagebeurteilung der Analysten bleibe unverändert. Die Aktie von Clariant biete den Anlegern eine der vielversprechendsten Turnaround-Stories in der Chemieindustrie. Die abschließende Restrukturierung werde unvermindert vorangetrieben, wobei sich die Kostensenkungsmaßnahmen auch dank der Markterholung immer stärker positiv auf die Konzernrechnung auswirken würden.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "buy"-Rating und an ihrem auf SOTP basierenden Kursziel von CHF 19 für die Clariant-Aktie fest. (Analyse vom 31.05.2010) (31.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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