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IMMOFINANZ "buy"
24.06.2010
Erste Group Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Gernot Jany, Analyst der Erste Group Bank, stuft die Aktie von IMMOFINANZ (ISIN AT0000809058 / WKN 911064) im Rahmen einer Ersteinschätzung mit "buy" ein.
IMMOFINANZ habe den größten Teil des Umstrukturierungsprozesses abgeschlossen. Allerdings habe das Management noch einige wichtige Probleme zu lösen. So müsse das Unternehmen beispielsweise auf mittlere Sicht Portfolio im Umfang von rund 2,2 Mrd. EUR veräußern, da diese Grundstücke nicht Bestandteil der langfristigen Unternehmensstrategie seien. Ein Teil der Erlöse aus diesen Veräußerungen dürfte IMMOFINANZ für die Wiederaufnahme von Entwicklungsprojekten verwenden. So habe das Management das zuvor veranschlagte Investitionsvolumen von 6,89 Mrd. EUR für die Entwicklungspipeline um nahezu 5 Mrd. EUR kürzen müssen.
Nach Berechnung der Erste Group Bank werde IMMOFINANZ im Geschäftsjahr 2010 ein EPS von 0,19 EUR erzielen (KGV: 12,5). Für 2011 und 2012 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 0,21 EUR respektive 0,27 EUR. Seit Ende April habe die Unternehmensaktie an Wert verloren, so dass sie inzwischen zu den günstigsten Titeln im österreichischen Immobiliensektor zähle. Inzwischen scheine der Anteilschein einen Boden gefunden zu haben. Ein gewisser Bewertungsabschlag gegenüber der Peer Group sei zwar aufgrund des höheren Risikoprofils gerechtfertigt, allerdings sei ein Abschlag von 13-20% äußerst hoch, zumal der gesamte Sektor derzeit niedrig bewertet sei. Man sehe das 12-Monats-Kursziel der Aktie bei 3,00 EUR.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Erste Group Bank das Rating "buy" für den Anteilschein von IMMOFINANZ. (Analyse vom 24.06.10) (24.06.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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