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France Télécom Rückgang der EBITDA-Marge
21.07.2010
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Thierry Cota, Ottavio Adorioso und Ulrich Rathe, Analysten der Société Génerale, bewerten den Anteilschein der France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) unverändert mit "buy".
Die France Télécom werde ihre Halbjahreszahlen am 29. Juli vorlegen. Man erwarte bei der Société Génerale einen organischen Rückgang des Umsatzes von 3,0%. Der organische Umsatzrückgang sei auf regulatorische Maßnahmen zurückzuführen. Lasse man diesen Einfluss außer Acht, könne man mit einer Stagnation des Umsatzes rechnen. Ferner dürfte das zweite Quartal den zuvor negativen Trend bei der EBITDA-Marge bestätigen. Auf organischer bzw. gemeldeter Basis prognostiziere man ein Nachgeben der EBITDA-Marge um 0,8 Prozentpunkte bzw. um 1,4 Prozentpunkte.
Auf Jahressicht rechne die France Télécom mit einem EBITDA-Rückgang von 600 Mio. EUR, was einem Margenrückgang um 1,2 bis 1,3 Prozentpunkte entsprechen würde. Das Management werde die Free Cash Flow-Prognose von 8 Mrd. EUR für das Gesamtjahr vermutlich bestätigen. Bei der Société Générale prognostiziere man für 2010 und 2011 ein EPS von jeweils 1,63 EUR. Somit errechne sich ein KGV von jeweils 6,0. Das Kursziel der France Télécom-Aktie verbleibe auf Sicht von zwölf Monaten bei 21,50 EUR.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Génerale für das Wertpapier der France Télécom weiterhin "buy". (Analyse vom 21.07.10) (21.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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