|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Sulzer solide H1/2010-Ergebnisse
23.07.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Sulzer (ISIN CH0038388911 / WKN A0NJPK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.
Sulzer habe gestern solide Ergebnisse für das erste Halbjahr 2010 vorgelegt, die sowohl die Analysten-Prognosen als auch die Markterwartungen übertroffen hätten. Der Auftragseingang sei dank der günstigen Vergleichsbasis gegenüber dem Vorjahr im ersten Halbjahr um 4,2% (Schätzung: +1,5%) und sogar um 12,4% im zweiten Quartal gestiegen.
Der Umsatz sei um 14,7% (Schätzung: -9,3%) zurückgegangen und von den spätzyklischen Sparten Chemtech und Pumps nach unten gezogen worden, wobei die Einnahmen der letzteren auch zu einem ungünstigen Zeitpunkt ausgewiesen worden seien. Dank der strengen Kostenkontrolle sei die EBIT-Marge auf solide 10,5% gegenüber der Analysten-Schätzung von 8,8% gekommen, aber sie seien auch von höheren Umstrukturierungskosten ausgegangen, als tatsächlich angefallen seien (Schätzung: 6 Mio., tats. 0,4 Mio.).
Nachdem bei der gestrigen Ergebnisveröffentlichung von einem schleppenden Umsatz aber einer beeindruckenden Kostenkontrolle berichtet worden sei, hätten die Analysten ihre Schätzungen geringfügig angepasst und ihre Umsatzprognosen für 2010 bis 2012 um 3 bis 4% gesenkt. Gleichzeitig hätten sie die Schätzungen für die operative Marge für 2010 von 9,2% auf 9,9%, für 2011 von 11,0% auf 11,2% und für 2012 von 11,7% auf 11,9% erhöht. Entsprechend hätten sie die EPS-Schätzung für 2010 geringfügig um 2% angehoben und für 2011 und 2012 leicht um 1% reduziert.
Das Geschäft von Sulzer zeige klare Zeichen einer Stabilisierung, und einige Segmente (Automobile, Zellstoff & Papier, allgemeine Industrien) hätten sogar die Trendwende geschafft. Der Hauptteil von Sulzers Geschäft (Öl & Gas und Stromerzeugung) entwickle sich jedoch nach wie vor verhalten, da Prognosen für die Branche schwierig bleiben würden und das Vertrauen noch nicht zurückgekehrt sei.
Sulzer habe ermutigende Ergebnisse für das erste Halbjahr 2010 vorgelegt und die Wirksamkeit seines Kostensenkungsprogramms unter Beweis gestellt. Während der Markt die Errungenschaften auf der Kostenseite begrüße, löse die langsame Geschäftsentwicklung noch wenig Begeisterung aus. Dennoch würden die Analysten nun zum Kauf von Sulzer-Aktien raten, da sie im Jahr 2011 mit einer deutlichen Beschleunigung der Aktivität im Öl-, Gas- und Stromerzeugungsgeschäft rechnen würden und die niedrigere Kostenbasis zu einer attraktiven Operating Leverage führen könnte.
Nachdem die Analysten von Vontobel Research ihre EPS-Schätzungen geringfügig revidiert haben, lassen sie ihr Kursziel unverändert bei CHF 140 und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Sulzer-Aktie. (Analyse vom 23.07.2010) (23.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken