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Tecan starke Ergebnisse im ersten Halbjahr
13.08.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christoph Gubler, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Tecan (ISIN CH0012100191 / WKN 922557) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.
Das Unternehmen habe starke Ergebnisse für das erste Halbjahr 2010 und einen positiven Ausblick präsentiert. Die EPS-Prognosen der Analysten für 2010 bis 2013 für die weitergeführten Betriebstätigkeiten würden im Wesentlichen unverändert bleiben. Nach ihrer Einschätzung hätten Tecans Wachstumsinitiativen das Potenzial, das Umsatzwachstum im Laufe der nächsten drei Jahre in den mittleren Zehnerbereich anzuheben und die EBIT-Margen um 400 Basispunkte zu steigern. Aus ihrem DCF-Modell ergebe sich ein Fair Value von CHF 107 je Aktie und die P/E-Ratio von 14 sowie das EV/EBITDA von 8 für 2011 würden Spielraum nach oben lassen.
Nach Einschätzung der Analysten habe Tecan die Möglichkeit, sein Umsatzwachstum in den mittleren Zehnerbereich zu steigern. Zu seinen Wachstumsinitiativen würden die Entwicklung innovativer Arbeitsprozesslösungen, der Abschluss neuer OEM-Verträge, eine Steigerung des Umsatzanteils von Verbrauchsgütern und Dienstleistungen sowie die Erweiterung seiner globalen Präsenz in Schwellenmärkten gehören.
Die Analysten würden erwarten, dass sich Tecans EBIT-Marge im Laufe der kommenden Jahre um bis zu 400 Basispunkte verbessern werde (ausgenommen Neuinvestitionen), wobei 200 Basispunkte vom Volumenwachstum stammen würden, 50 Basispunkte von Mixeffekten, 50 Basispunkte vom Abschluss des Inspire-Projekts, 80 Basispunkte vom Abschluss des Ginseng-Projekts und 40 Basispunkte von der Veräußerung der Sparte Sample Management.
Tecan werde mit einer P/E-Ratio von 14 und einem EV/EBITDA von 8 für 2011 gehandelt, was auf dem Niveau seiner Konkurrenten in der Schweiz und dem Ausland liege. Ausgehend vom Durchschnittswert ihrer EPS-Wachstumsprognosen für 2009 bis 2013 (12%) und 2010 bis 2013 (22%) von 17% würden die Analysten eine Ziel-P/E-Ratio von 17 für 2011 erhalten und damit ihr Kursziel von CHF 90 je Aktie errechnen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung für die Tecan-Aktie. (Analyse vom 13.08.2010) (13.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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