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France Télécom weiter mit Umsatzrückgang
16.08.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die France Télécom-Aktie (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) nach wie vor mit dem Rating "verkaufen" ein.
France Télécom habe im Jahresvergleich (Ende Juni 2010) ein Kundenwachstum von 3,8% auf 182 Millionen verzeichnen können, wobei ein Plus von 6,6% in der Mobilfunksparte deutlich positiv dazu beigetragen habe. France Télécom habe seinen Aktionären wie für 2009 auch für die Jahre 2010, 2011 und 2012 eine Dividende von EUR 1,40 je Aktie versprochen, was aktuell einer Rendite von 8,5% entspreche.
Der Nettogewinn habe im Vergleich zum ersten Halbjahr des Vorjahres um 45,5% auf EUR 3,73 Mrd. zulegen können, wobei EUR 1,13 Mrd. auf Sondereffekte (z.B. Veräußerungen etc.) im Zusammenhang mit der Bildung des britischen Joint Venture mit der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508 / WKN 555750) zurückzuführen seien. Damit habe man die Analystenerwartungen nahezu erfüllen können.
Gewinn und Umsatz seien im ersten Halbjahr weiter zurückgegangen. Die Erlöse seien auf organischer Basis um 2,2% auf EUR 22,14 Mrd. gesunken. Der Gewinn vor Zinsen, Abschreibungen und Steuern (EBITDA) sei um 4,6% (organisch) auf EUR 7,75 Mrd. geschrumpft. Allerdings hätten die Zahlen im Rahmen der Erwartungen gelegen (Umsatz EUR 22,05 Mrd. bzw. EBITDA EUR 7,72 Mrd.).
Dank positiver Währungseffekte hätten die Franzosen den Umsatz in Polen zwar um 3,3% steigern können, auf organischer Basis hingegen habe ein Umsatzeinbruch von 7,5% hingenommen werden müssen.
France Télécom habe zwar im ersten Halbjahr 2010 den drastischen Umsatzeinbruch etwas stoppen können, dennoch würden die Umsätze auf breiter Front weiter zurückgehen. Vor allem der Kernmarkt Polen - immerhin verantwortlich für 10% des Konzernumsatzes - bereite dem Konzern weiterhin Sorgen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank erwarten, dass sich France Télécom-Aktie im Vergleich zu den anderen europäischen Telekomkonzernen schwächer entwickeln wird und bestätigen daher ihre "verkaufen"-Einschätzung. (Analyse vom 16.08.2010) (16.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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