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Heinz kaufen
20.06.2002
Zürcher Kantonalbank
Für die Analysten der Zürcher Kantonalbank bleiben die Aktien von Heinz (WKN 851291) weiterhin ein Kauf.
Heinz, der weltgrösste Ketchup-Hersteller, habe wichtige strategische Neuausrichtungen eingeleitet: Die margen- und wachstumsschwachen Bereiche Tiernahrung, Thunfisch, Babynahrung und Büchsensuppen würden abgespaltet und mit Del Monte Foods (USA) wieder zusammengeführt werden sollen. Die betroffenen Bereiche hätten per Geschäftsjahr April 2002 rund 20% zum Umsatz resp. 13 % zum Betriebsgewinn beigetragen. Heinz werde an der neuen Del-Monte-Gesellschaft zu 75% beteiligt sein. Die Heinz-Aktionäre würden je Aktie 0,45 Del-Monte-Aktien erhalten sollen, was einem Gegenwert von ca. USD 5 entspreche.
Die Transaktion, die mit Einmalaufwendungen von USD 160 Mio. verbunden sei, solle bis Ende 2002 abgeschlossen werden. Der neue Heinz-Konzern werde einen Umsatz von USD 7,6 Mrd. erzielen. Das Produkteportfolio sei stärker fokussiert. Die Bruttomarge werde um 2,5 bis 3,0% ansteigen. Die Gruppe sollte längerfristig ein Umsatz- und Gewinnwachstum von 3 bis 4% resp. 8 bis 10% erreichen. Die Marketingaufwendungen würden auf branchenübliche 5% des Umsatzes angehoben. Die Basis für eine erfolgreiche, dynamischere Zukunft sei damit gelegt worden. Der Bewertungsabschlag zum Branchendurchschnitt werde verschwinden; das heisse, das besser abschätzbare und vor allem stärkere Gewinnwachstum werde eine KGV-Ausdehnung ermöglichen. Der Heinz-Konzern werde überdies zu einem noch attraktiveren Übernahmekandidaten. Die angekündigte Dividendensenkung werde nur kurzfristig belasten.
Die Aktie von Heinz bleibt für die Analysten der Zürcher Kantonalbank ein Kauf und figuriert weiterhin in ihrem Portfolio Nordamerika.
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