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Actelion Q3-Ergebnis hinter den Erwartungen
21.10.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Actelion (ISIN CH0010532478 / WKN 936767) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Actelion habe ein 3Q10-Ergebnis bekannt gegeben, das hinter den Erwartungen zurückgeblieben sei. Der Konzernumsatz habe CHF 451,2 Mio. betragen (VontE: CHF 483 Mio., Kons.: CHF 474 Mio.), der Umsatz von Tracleer habe CHF 399,8 Mio. (VontE: CHF 412 Mio., Kons.: CHF 408 Mio.), der Nicht-GAAP konforme Betriebsgewinn CHF 141,3 Mio. (VontE: CHF 175 Mio., Kons.: CHF 156 Mio. und der Reingewinn CHF 100,3 Mio. (VontE: CHF 108,5 Mio., Kons.: CHF 103,3 Mio.) erreicht.
In Bezug auf die Produkteinnahmen bleibe Tracleer mit CHF 399,8 Mio. hinter den Erwartungen zurück, bedingt durch ein geringeres Wachstum in Lokalwährung. Ventavis erfülle mit CHF 28,9 Mio. die Schätzungen nicht, Grund dafür sei ein geringeres Wachstum in Lokalwährung.
Die operativen Ausgaben seien etwas besser ausgefallen als erwartet, aber der überraschend niedrige Umsatz führe zu einem schwachen Betriebsgewinn, sowohl auf GAAP- als auch auf Nicht-GAAP-Basis. Der Reingewinn zeige die gleichen Probleme wie der operative Gewinn.
Actelion kündige einen Aktienrückkauf von mehr als 15 Mio. Aktien an, das entspreche 11,57% der im Umlauf befindlichen Aktien oder CHF 800 Mio. Actelion führe etwa zwei Drittel seiner für 2010 prognostizierten Nettoliquidität zurück.
Die Vorgabe für das GJ10 sei bestätigt worden, die Prognose für das GJ11 gehe davon aus, dass der Umsatz im mittleren einstelligen Bereich wachse und der Gewinn nicht wieder durch S1P1 (übrige Umsätze) belastet werde. Clazosentan werde in zwei weiteren Studien untersucht. Actelion beende die Rekrutierung und analysiere die Daten, d.h., das Programm werde eingestellt.
Der Reingewinn liege unter den Analysten- und den Konsensschätzungen. Auch der Umsatz habe die Erwartungen in allen Bereichen verfehlt und alle Produkte seien von der niedriger als vorhergesehener Nachfrage bei LC getroffen worden. Währungsauswirkungen hätten stärker zu Buche geschlagen und trotz der etwas besser als geplanten Betriebskosten sei der Nettogewinn hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Der angekündigte Aktienrückkauf sollte den Kurs auf diesem Niveau stützen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating und ihr Kursziel von CHF 50 für die Actelion-Aktie. (Analyse vom 21.10.2010) (21.10.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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