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Vestas Wind Systems Margendruck ist größtes Risiko
29.10.2010
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Hummel und Jean-Francois Meymandi, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Vestas Wind Systems (ISIN DK0010268606 / WKN 913769) von "buy" auf "neutral" zurück.
Vestas Wind Systems dürfte im Hinblick auf Auftragseingänge, Umsatzwachstum und Profitabilität die europäischen Konkurrenten weiterhin überflügeln. Nichtsdestotrotz stehe die Windkraftanlagen-Branche weltweit weiterhin vor großen Herausforderungen.
Die mittelfristigen Wachstumsprognosen für Vestas seien für den Zeitraum 2010 bis 2014 von 19 auf 14% pro Jahr gekürzt worden.
Die Bruttomargen könnten im kommenden Jahr schrumpfen und somit die Einspareffekte aus der Restrukturierung zunichte machen. Margendruck repräsentiere auch das größte Risiko für die Erholungsstory. Ein geänderter Bilanzierungsansatz sorge für zusätzliche Unsicherheit.
Die EPS-Schätzungen für 2010 und 2011 seien von 1,06 auf 0,52 EUR sowie von 2,31 auf 1,61 EUR reduziert worden. Das Kursziel werde von 330,00 auf 185,00 Dänische Kronen zurückgesetzt. Die Aktie erscheine nur dann attraktiv, falls sich das Wachstum auch 2012 fortsetze. Ein solches Szenario sei aber höchst unsicher. Kapitalnöte habe das Unternehmen aber nicht.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie von Vestas Wind Systems nunmehr "neutral". (Analyse vom 29.10.10) (29.10.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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