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Wienerberger deutliche Ergebnissteigerungen erwartet
05.11.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Wienerberger (ISIN AT0000831706 / WKN 852894) von "akkumulieren" auf "halten" herab.
Wienerberger habe diese Woche Zahlen vorgelegt. Die Umsätze im dritten Quartal 2010 hätten mit EUR 517,7 Mio. etwa auf dem Vorjahresniveau stagniert und damit die Erwartungen der Analysten getroffen. Allerdings habe die Profitabilität eine Spur stärker als erwartet unter anhaltendem Preisdruck gelitten. Trotz positiver Effekte aus den Kosteneinsparungen im vergangenen Jahr habe deshalb der operative Gewinn vor Sondereffekten nur moderat um 18,7% auf EUR 34,3 Mio. zugelegt. Der Nettogewinn nach Minderheiten sei von EUR -2,3 Mio. auf EUR 17,1 Mio. gedreht, vor allem auch weil dieses Jahr keine Restrukturierungsaufwendungen notwendig gewesen seien.
Der Ausblick auf den weiteren Geschäftsverlauf sei vage geblieben - der Vorstandsvorsitzende Heimo Scheuch erwarte eine Fortsetzung der individuellen Markttrends. Konkret würden sich einige große westeuropäische Märkte wie Deutschland, Frankreich und Großbritannien zusehends erholen, während Nordamerika stagniere und osteuropäische Märkte (mit Ausnahme von Polen) sich weiter abschwächen würden. An der Preisfront sehe Scheuch derzeit keine Veranlassung zu weiteren Zugeständnissen.
Die von Wienerberger-Chef Scheuch beschriebene Fortsetzung der jüngsten Markttrends spiegle sich auch in Vorlaufindikatoren wie Häuserkrediten oder Baugenehmigungen wider. Das Marktumfeld sollte sich im Durchschnitt in den kommenden Quartalen weiter bessern, wenn auch nicht schlagartig sondern mäßig. Verglichen mit dem sehr strengen Winter 2009/10 könne Wienerberger in den nächsten Quartalen zudem wohl auch auf etwas bessere Witterung hoffen.
In ihrem neuen Bericht nach den Zahlen hätten die Analysten kaum wesentliche Änderungen an ihren Schätzungen vorgenommen und folglich auch ihr Kursziel von EUR 12,00 pro Aktie bestätigt. Sie würden für die nächsten Jahre weiterhin deutliche Ergebnissteigerungen erwarten.
Nachdem sich die Wienerberger-Aktie in den vergangenen Wochen wieder etwas erholt und ihr Kursziel bereits erreicht hat, ist das unmittelbare Kurspotenzial jedoch beschränkt und die Analysten der Erste Bank haben ihre Empfehlung daher von "akkumulieren" auf "halten" gekürzt. (Analyse vom 05.11.2010) (05.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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