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Vestas Wind Systems droht rückläufige Profitabilität
10.11.2010
ING
Amsterdam (aktiencheck.de AG) - Maurice Rosenthal, Analyst der ING, stuft die Aktie von Vestas Wind Systems (ISIN DK0010268606 / WKN 913769) in einer Ersteinschätzung mit "sell" ein und setzt ein Kursziel von 130,00 Dänischen Kronen.
Trotz der Kursverluste seit der Bekanntgabe einer zweiten Gewinnwarnung im August bleibe die Bewertung auf einem ambitionierten Niveau. Die Cash flow-Generierung sehe schwach aus.
Der mittelfristige Ausblick für Windenergie sei durchwachsen. Obwohl die angekündigten Kostensenkungsmaßnahmen hilfreich seien, dürften noch weitere Schritte notwendig sein, um die vom Konsens implizierte EBIT-Marge von 8% in 2011 erreichen zu können. Auf mittlere Sicht dürfte sich eine rückläufige Profitabilität einstellen.
Hohe Investitionen könnten zu einer Voraussetzung für eine Verteidigung des Marktanteils und ein Entgegenwirken gegen Preisdruck werden. Nach dem jüngsten Störfall bei den Rotorenblättern könnten sich Kunden mit ihren Aufträgen zurückhalten. Das in Forschung & Entwicklung gesteckte Kapital drohe kurzfristig keinen Ertrag zu bringen.
Vor diesem Hintergrund nehmen die Analysten der ING die Bewertung der Aktie von Vestas Wind Systems mit einer Verkaufsempfehlung auf. (Analyse vom 10.11.10) (10.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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