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Sulzer Ausrüstung für Öl- und Gassektor am Beginn eines neuen Zyklus?
14.01.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Sulzer-Aktie (ISIN CH0038388911 / WKN A0NJPK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.
Die von Sulzer gestern vorgelegten soliden Ergebnisse für das GJ10 hätten 1,5% über den Analystenschätzungen und über den Konsenserwartungen gelegen. Die Sparte Pumps sei 2010 mit einen organischen Wachstum von -1,7% nahezu unverändert gewesen, da sich der Öl- und Gassektor noch nicht erholt habe und die Stromerzeugung weiterhin schwach gewesen sei. Dies habe völlig den Analystenprognosen entsprochen, jedoch einige Anleger enttäuscht.
Nach Ansicht der Analysten hätten sich die Aussichten seit dem dritten Quartal deutlich verbessert und der hohe Ölpreis von über USD 90/Barrel sollte neue Projektaktivitäten im Öl- und Gassektor unterstützen. Branchenexperten würden mit dem Beginn eines neuen Zyklus im Upstream-Geschäft des Öl- und Gassektors und einem Anstieg des Investitionsvolumens um mehr als 10% in diesem Jahr rechnen.
Die Analysten würden ihre Prognosen für das Jahr 2010 nahezu unverändert lassen, aber ihre Umsatzschätzungen für 2011 um 1% und für 2012 um 4% sowie ihre EPS-Schätzungen für 2011 um 5% und für 2012 um 10% anheben. Für das Jahr 2011 würden sie ein Umsatzwachstum von 10% voraussagen, unterstützt von einem übernahmebedingten Wachstum von 3% durch die Konsolidierung von D&M und beeinträchtigt von negativen Wechselkurseffekten in Höhe von 5%. Sulzer rechne mit einem moderaten organischen Auftragswachstum, zu dem alle vier Divisionen beitragen würden.
Sulzer sehe eine Erholung bei den Öl- und Gasstudien, die sich ab dem zweiten Halbjahr 2011 in neuen Gerätebestellungen niederschlagen könnte. Die Folge davon wären positive Auftragsüberraschungen, da der Markt die Menge und den Umfang von Großaufträgen in dieser Branche normalerweise unterschätze.
Für dieses Jahr dürften die wichtigsten Impulsgeber für die Aktie über Erwarten gute Margenverbesserungen, wertsteigernde ergänzende Akquisitionen und weitere Großaufträge im Upstream-Geschäft des Öl- und Gassektors ab dem 2H11 sein.
Nach der Anpassung ihrer Schätzungen heben die Analysten von Vontobel Research das Kursziel von CHF 145 auf CHF 160 an und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Sulzer-Aktie. (Analyse vom 14.01.2011) (14.01.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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