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Vestas Wind Systems Erholung bleibt ungewiss
11.02.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Hummel, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Vestas Wind Systems (ISIN DK0010268606 / WKN 913769) unverändert mit "neutral" ein.
Vestas Wind Systems habe mit den Zahlen des abgelaufenen Jahres im Rahmen der Erwartungen abgeschnitten. Investoren dürften aber nun schon damit beginnen, über 2011 hinaus zu blicken. Die westlichen Märkte könnten in 2011/12 stagnieren. Das Unternehmen müsse insofern in einem schwierigen Umfeld mit wachsendem Wettbewerb operieren. Nach 2011 könnte das Wachstum im einstelligen Bereich liegen, angetrieben von der Nachfrage aus den Schwellenländern und technologie-bedingten Marktanteilsgewinnen.
Trotz einer starken Technologie verfüge Vestas Wind Systems nur über eine begrenzte Preismacht. Neue Produkte könnten zum Teil den Druck auf die Bruttomargen kompensieren. Mittelfristig sei jedoch kein Gewinnerholungs-Szenario in Sicht. Zudem sei es nach der geänderten Bilanzierung schwierig, die tatsächliche Profitabilität der Neuaufträge abzuschätzen.
Die EPS-Schätzungen für 2011 und 2012 seien um 13% und 29% auf 1,40 EUR sowie 1,47 EUR reduziert worden, um erneut gesunkenen Annahmen zu Umsatz und Bruttomargen Rechnung zu tragen. Mit dem EPS für 2012 liege man nun 30% unter dem Konsens. Nachrichten im Hinblick auf eine stagnierende Nachfrage und Margendruck dürften bei den Marktschätzungen Abwärtsrevisionen auslösen. Das Kursziel werde von 185,00 auf 180,00 Dänische Kronen zurückgesetzt.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie von Vestas Wind Systems weiterhin "neutral". (Analyse vom 11.02.11) (11.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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