|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Clariant Süd-Chemie-Akquisition wird nicht ganz billig sein
16.02.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, überprüft in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" das "buy"-Rating für die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631 / WKN 895929).
Umsatz, EBITDA und EBIT lägen in Q4 knapp unter der Analystenschätzung und des Konsens, der Reingewinn liege jedoch klar darüber, was auf die niedrigeren Nettofinanzierungskosten (CHF -123 Mio. ggü. VontE CHF -146 Mio.) und die wesentlich niedrigeren Steuern (CHF -52 Mio. ggü. VontE CHF -90 Mio.) zurückzuführen sei.
Der Umsatz im Q4/2010 sei um 8% (+4% Volumen, +4% Preisentwicklung) gestiegen. Das Unternehmen prognostiziere ein Gewinnwachstum im niedrigen einstelligen Bereich in Landeswährung und eine bereinigte EBITDA-Marge über dem Niveau von 2010 (VontE +4,5% (+2,5% Volumen, +2% Preisentwicklung)) sowie eine EBITDA-Margenverbesserung auf 13,2% (GS10: 12,7%).
Fakten zum Süd-Chemie (ISIN DE0007292005 / WKN 729200)-Aktienkauf: 95% der Aktien sollten zu einem Gesamtpreis von EUR 2,0 Mrd. erworben werden. Der Umsatz habe 2010 bei EUR 1,225 Mrd. und das EBITDA bei EUR 191 Mio. (Marge: 15,6%) gelegen. Die Finanzierung solle mit CHF 700 Mio. über den Aktientausch, 400 Mio. über die Bezugsrechtsemission, 900 Mio. über Kredite und 500 Mio. durch liquide Mittel erfolgen.
Die Zahlen für GS10 seien leicht hinter den Erwartungen zurückgeblieben und die Akquisition sei nicht ganz billig (10,5x EV/EBITDA 10) und bedürfe einer Bezugsrechtsemission (+25 bis 30 Mio. Aktien, d.h. +10 bis 15% Aktien) während der Erstellung der Bilanz.
Das "buy"-Rating und das Kursziel von CHF 21 für die Aktie von Clariant werden von den Analysten von Vontobel Research überprüft. (Analyse vom 16.02.2011)(16.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken