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Tecan Margenausweitung plangemäß per 2012 erwartet
11.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Tecan (ISIN CH0012100191 / WKN 922557) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.
Tecan habe gestern sehr solide H2 10-Ergebnisse vorgelegt. Der Ausblick hingegen habe die Anleger enttäuscht. Die Analysten hätten ihre Prognosen angepasst, wodurch sich die EPS-Schätzung für die Jahre 2011 bis 2014 um 11%, 10%, 11% bzw. 2% reduziere. Sie würden ab 2012 eine allmähliche Margenerhöhung erwarten und bis 2014 mit einer Marge von 18,8% rechnen.
Die Anlagebeurteilung der Analysten basiere auf folgenden Faktoren: 1) ein wachsendes OEM-Geschäft dank neuer Lancierungen in den nächsten zwei Jahren (VontE: durchschnittl. jährl. Umsatzwachstum 2009/14 von 20%); 2) ein steigender Anteil von Verbrauchsartikeln mit hohen Margen (durchschnittl. jährl. Wachstum über fünf Jahre: 25%) und 3) Vorstoß in neue Märkte. Die Verschiebung der VisionX-Plattform um neun Monate bis 2012 im Endverbraucher-Geschäft sei unerlässlich gewesen, um zwei aktuelle, sehr personalintensive OEM-Programme vorantreiben zu können.
Der DCF-basierte Fair Value der Analysten liege bei CHF 98 (bisher CHF 107) pro Aktie. Langfristig gesehen ändert sich ihre Anlagebeurteilung nicht, und die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating und ihr Kursziel von CHF 90 für die Tecan-Aktie. (Analyse vom 11.03.2011) (11.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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