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BKW FMB Energie vorgezogene Abschaltung von Mühleberg würde EBIT-Rückgang um 25% verursachen
28.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von BKW FMB Energie (ISIN CH0021607004 / WKN A0ET6X) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Gemäß verschiedenen Artikeln in der Wochenendpresse bereite die Grüne Partei der Schweiz (Grüne) rechtliche Schritte vor (Initiative), die zur Abschaltung der drei ältesten Kernkraftwerke der Schweiz, Mühleberg (zu 100% in BKW FMB Energie-Besitz, Betriebsaufnahme 1972) und Beznau I+II (100% in Axpo-Besitz, 1969/72) ab 2012 führen sollten.
Sollte die Abschaltung vor 2020 erfolgen, würde sich dies nennenswert auf den Ertrag von BKW FMB Energie auswirken. Im GJ10 habe Energie Schweiz bereinigt CHF 165 Mio. zum EBIT der Gruppe beigetragen (311). Da Mühleberg 3 TWh p.a. produziere (Gruppe: 10,5) und angesichts der niedrigen variablen Kosten, würden die Analysten den potenziellen Rückgang des EBIT mit CHF 70 bis 80 Mio. p.a. einschätzen (25% der Gruppe). Mit einer Zeitverzögerung von 12 bis 18 Monaten könnte BKW FMB Energie die höheren Beschaffungskosten an die Endverbraucher weiterrechnen. Die Auswirkung auf das EPS hänge von der Revalidierung des Entsorgungsfonds für Nuklearabfall ab.
Wie die Wahl in Baden-Württemberg in Deutschland gezeigt habe, habe sich die Einstellung gegenüber der Kernenergie ins Negative gewandelt, d. h., die Strompreise würden steigen. Die Analysten würden empfehlen, von BKW FMB Energie auf Alpiq (ISIN CH0034389707 / WKN A0M7J2) umzusteigen, da bei Alpiq die Gefahr einer früheren Abschaltung erheblich geringer sei und das Unternehmen bei steigenden Preisen enorme Leverage biete.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die BKW FMB Energie-Aktie mit "hold". Das Kursziel werde bei CHF 73 gesehen. (Analyse vom 28.03.2011) (28.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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