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Hennes & Mauritz präsentierte enttäuschende Q1'2010/11-Zahlen
04.04.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät nach wie vor zum Halten der Hennes & Mauritz-Aktie (ISIN SE0000106270 / WKN 872318).
Hennes & Mauritz habe enttäuschende Q1'2010/11-Zahlen präsentiert. So sei es zu einem leichten Umsatzrückgang auf 24,50 Schwedische Kronen (SEK) gekommen. Bereinigt um Wechselkurseffekte habe der Umsatz dagegen um 9% zugelegt. Auf vergleichbarer Basis habe das Umsatzplus dagegen nur 1,0% betragen. Die Bruttomarge habe sich von 61,9% auf 57,8% verschlechtert, das EBIT sei auf 3,41 Mrd. SEK gesunken und die EBIT-Marge liege mit 13,9% auf dem niedrigsten Niveau seit zehn Jahren.
Die Analysten würden sich vor allem von der Tatsache überrascht zeigen, dass das Modeunternehmen trotz höherer Rohstoffkosten keine Preiserhöhungen durchgeführt habe. Daher sähen sie die Strategie der Preissenkungen skeptisch.
Mittelfristig dürfte bei dem Konzern die Rohertragsmarge im Fokus stehen. Wegen der Flächenexpansion sei auch auf der Kostenseite nicht mit einem Gegensteuern zu rechnen.
Trotz der Belastungsfaktoren sollte das Rückschlagpotenzial nun begrenzt sein. Eine im historischen Vergleich moderate Bewertung sowie eine attraktive Dividendenrendite würden gegen weitere Kursverluste sprechen.
Bei einem von 230 auf 220 SEK reduzierten Kursziel votieren die Analysten von Independent Research weiterhin mit "halten" für die Hennes & Mauritz-Aktie. (Analyse vom 01.04.2011) (04.04.2011/ac/a/a)
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