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IMMOFINANZ vorläufige Zahlen leicht über Erwartungen
05.08.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Erste Bank, Martina Valenta, stuft die Aktie von IMMOFINANZ (ISIN AT0000809058 / WKN 911064) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die vorläufigen Ganzjahreszahlen der IMMOFINANZ hätten leicht über den Erwartungen der Analysten gelegen. Die Mieteinnahmen seien um knapp 7% auf EUR 579 Mio. aufgrund der starken Zuwächse im Bereich Einzelhandel gestiegen. Erhöhte Immobilienaufwendungen zum Abbau des Renovierungsrückstaus hätten diese Zugewinne jedoch wieder zunichte gemacht.
Aufgrund eines wesentlich stärkeren Verkaufsergebnisses und eines positiven Einmaleffekts habe das EBITDA dennoch um rund EUR 100 Mio. auf EUR 459 Mio. gesteigert werden können. Der Jahresüberschuss nach Minderheiten sei auf EUR 316 Mio. geklettert. Der verwässerte NAV per 30.4.2011 sei um 4,5% von EUR 5,13 zum Q3 auf EUR 5,36 gestiegen.
Das Management habe keinen konkreten Ausblick gegeben, wolle jedoch die eingeschlagene Strategie der Konzentration auf die Kernmärkte und den Verkauf von Randaktivitäten fortsetzen. Des Weiteren solle die Bestandsbewirtschaftung verbessert werden. Ein besonderes "Zuckerl" für österreichische Kleinaktionäre sei der KESt-freie Dividendenvorschlag von EUR 0,10/Aktie (aufgrund der steuerlichen Definition als Einlagenrückzahlung).
CEO Zehetner habe in der Pressekonferenz auch nochmals das Ziel bestätigt, für 2011/12 eine Dividende von EUR 0,15 je Aktie und für 2012/13 EUR 0,20 je Aktie anzustreben. Auch diese Ausschüttungen könnten für Kleinaktionäre steuerfrei sein. Nach den Kursrückgängen der letzten Wochen notiere die IMMOFINANZ-Aktie rund 50% unter ihrem verwässerten NAV und komme auf eine Dividendenrendite von fast 4% (brutto für netto).
Die Analysten der Erste Bank werden ihre Schätzungen nach Veröffentlichung des vollständigen Jahresabschlusses überarbeiten, bestätigen zwischenzeitlich jedoch ihre Kaufempfehlung für die IMMOFINANZ-Aktie. Das Kursziel sehe man bei 4 EUR. (Analyse vom 05.08.2011) (05.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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