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Alpiq Holding bereinigtes EBIT 6% unter Prognosen
19.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der Alpiq Holding (ISIN CH0034389707 / WKN A0M7J2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Mit einem Umsatz von CHF 6.782 (-3,7%, VontE: CHF 6.550), einem EBIT vor der KKN-Wertberichtigung in Höhe von CHF 311 Mio. (-35%, VontE: CHF 332) und einem Gewinn von CHF 155 (-47%, VontE: CHF 175 bereinigt) seien die Zahlen hinter den Analystenprognosen zurückgeblieben. Die Vorgabe von Alpiq Holding laute auf einen klaren Rückgang des EBIT gegenüber dem Vorjahr (VontE: -31%).
Die negativen Wechselkursveränderungen hätten sich mit CHF 50 Mio. auf das EBIT ausgewirkt. Auf Gösgen II seien CHF 35 Mio. entfallen. Zwar seien keine Einzelheiten genannt worden, aber die Analysten würden davon ausgehen, dass Alpiq Short-Positionen habe decken müssen, als die Preise im März nach oben geschnellt seien.
Darüber hinaus sei die eigene Wasserproduktion im Jahresvergleich geringer gewesen. Energy Services habe sich dagegen verbessern können. Neben dem angekündigten Verkauf von AAT bereite Alpiq Holding weitere Veräußerungen vor, darunter möglicherweise auch die 5%-ige Beteiligung an A2A. Würden diese Veräußerungen umgesetzt, steige der Gewinn, gleichzeitig verringere sich die Verschuldung bis 2012 um CHF 1 Mrd. (GJ 11: CHF 3,4 Mrd.).
Kurz-/mittelfristig würden die Analysten keine Anzeichen für eine Erholung sehen und sich daher eher zurückhalten. Die Zahlen würden stark von den Wechselkursveränderungen und der Entwicklung der Stilllegungs- und Entsorgungsfonds für Nuklearanlagen abhängen. Vorerst belasse man die Schätzungen unverändert.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating für die Alpiq Holding-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 300. (Analyse vom 19.08.2011) (19.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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