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Wienerberger sieht keine Zeichen schwächerer Nachfrage
19.08.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Franz Hörl, stuft die Wienerberger-Aktie (ISIN AT0000831706 / WKN 852894) mit "akkumulieren" ein.
Nach witterungsbedingt sehr starkem Umsatzwachstum von Wienerberger im ersten Quartal (+41%) habe das Unternehmen auch im zweiten Quartal wie erwartet mit 8% Wachstum aufwarten können. Der Anstieg sei großteils von steigenden Verkaufsvolumen in den wichtigen Märkten Deutschland, Polen, Belgien und Frankreich getragen worden. Zusätzlich habe das Unternehmen erfolgreich Preiserhöhungen durchgeführt - der Preiseffekt sei von -1% in Q1 auf +1% im ersten Halbjahr gedreht.
Das berichtete EBIT (+83% auf EUR 96,6 Mio.) sei neben besserer Kapazitätsauslastung auch durch einen einmaligen Gewinn von EUR 33 Mio. aus Tausch von 50% Bramac-Anteilen für 25% Tondach Gleinstätten mit dem früheren JV-Partner Monier positiv beeinflusst worden. Unterm Strich seien beim Nettoergebnis nach Minderheiten im zweiten Quartal EUR 74,3 Mio. nach EUR 20,6 Mio. im Vorjahr geblieben.
Das Wienerberger-Management erwarte für das restliche Jahr im Wesentlichen eine Fortsetzung der jüngsten Trends, eine signifikante Verbesserung des operativen EBITDA und ein positives Nettoergebnis. In den bisher schwachen Häusermärkten Ungarn, Rumänien, Bulgarien und Nordamerika sei allerdings auch in nächster Zukunft keine Besserung in Sicht. Zusätzlich habe Wienerberger diese Woche bekannt gegeben, 2,35 Mio. Aktien (2% des ausstehenden Kapitals) zurückkaufen zu wollen. Die Aktien sollten zukünftig als Akquisitionswährung verwendet werden (aktuell gebe es allerdings kein Übernahmeziel).
Im derzeitig unsicheren gesamtwirtschaftlichen Umfeld habe Wienerberger keine Vorausschau auf 2012 wagen wollen, sehe jedoch aktuell ähnlich wie viele andere Unternehmen keine Zeichen für eine Verschlechterung. Nichtsdestotrotz würden die Analysten voraussichtlich die mittelfristigen Schätzungen im nächsten Bericht zurücknehmen.
Die Analysten der Erste Bank bewerten die Wienerberger-Aktie mit dem Rating "akkumulieren". Das Kursziel werde bei EUR 16,50 gesehen. (Analyse vom 19.08.2011) (19.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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