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Clariant Geschäftsleitung senkt Prognosen
05.09.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631 / WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Infolge nachteiliger Wechselkurse und des Nachfragerückgangs in einigen Regionen und Märkten könne die Prognose für 2011 (CHF 7,8 bis 8,0 Mrd. Umsatz, 13,5 bis 14,5% EBIDA-Marge) nicht mehr erreicht werden (neue Prognose: CHF 7,0 bis 7,2 Mrd., 12,8 bis 13,2% EBITDA-Marge). Die mittelfristigen Ziele würden bestehen bleiben.
Ein sich verschlechterndes operatives Umfeld im Juli und August habe die Geschäftsleitung dazu veranlasst, die Prognosen anzupassen. Nach Ansicht der Analysten seien vor allem die früh- und hochzyklischen Geschäftsbereiche (Textil, Leder, Papier, Masterbatches) betroffen. Andere Bereiche wie das Öl- und Bergbaugeschäft und ICS hätten gut abgeschnitten. Es gebe bis jetzt keine Anzeichen, dass sich Süd-Chemie (ISIN DE0007292005 / WKN 729200) als Belastung erweisen würde. Der neue Ausblick für GJ 2011 beinhalte ein EBITDA von CHF 900 bis 950 Mio., was einem Minus von 15% ggü. der vorderen Prognosen und von 11% ggü. derjenigen von Vontobel Research entspreche.
Die Analysten würden ihr bereinigtes EPS um 15 bis 20% reduzieren. Die Gewinnwarnung beeinträchtige ihre Anlagethese jedoch nicht unbedingt, denn basierend auf ihrer ursprünglichen Beurteilung wäre Clariant immer noch in der Position, positiven wirtschaftlichen Wert zu generieren. Sie würden ihre Anlagethese nach dem heutigen Treffen der Geschäftsleitung neu überprüfen.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Clariant-Aktie mit dem Rating "buy". Das Kursziel werde bei CHF 17 gesehen. (Analyse vom 05.09.2011) (05.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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