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Clariant Korrektur des Ausblicks für 2011
06.09.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631 / WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "buy" auf "hold" zurück.
Die Konjunkturabkühlung greife auf immer mehr Regionen und Märkte über. Rückläufige Wachstumsraten in Verbindung mit ungünstigen Wechselkursen (Stärke des CHF) hätten Clariant zur Korrektur seines Ausblicks für 2011 veranlasst und die Analysten hätten daraufhin ihre Schätzungen für die Geschäftsjahre 2011 bis 2013 um 24 bis 29% gesenkt.
Obwohl das Unternehmen an seiner Prognose für 2015 festhalte (CHF 10 Mrd. Umsatz, EBITDA mehr als 17%), würden die Analysten fürchten, dass sich die Geschäftsbedingungen im Rest des Jahres 2011 und Anfang 2012 weiter verschlechtern würden.
Die Analysten würden weiterhin glauben, dass Clariant in der Lage sein werde, seine fundamentale Trendwende zu vollenden und langfristig wirtschaftlichen Wert für seine Aktionäre zu schaffen. Vor dem Hintergrund der sich verschlechternden Volumens- und Preistrends sei eine weitere Abwärtskorrektur der Prognosen allerdings nicht auszuschließen.
Da ihre fundamentale Einschätzung von signifikanter Aktionärswertschöpfung kurzfristig nicht mehr zutrifft, stufen die Analysten von Vontobel Research die Clariant-Aktie von "buy" auf "hold" herab. Obwohl ihre DCF-Analyse noch immer einen Fair Value von CHF 13 ergebe, würden die Analysten das neue Kursziel auf CHF 9,00 (zuvor: CHF 17,00) schätzen, was einem EV/EBITDA von 5x für 2012 entspreche. (Analyse vom 06.09.2011) (06.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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