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Royal Dutch Shell Pearl-Projekt noch mit geringem Einfluss auf das Ergebnis
29.09.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Hannes Loacker und Helge Rechberger, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie von Royal Dutch Shell (ISIN GB00B03MLX29 / WKN A0D94M) mit "halten" ein.
Royal Dutch Shell habe im abgelaufenen zweiten Quartal einen um Sondereffekte bereinigten Nettogewinn von USD 6,5 Mrd. verzeichnet und somit um 56% mehr als im Vorjahresquartal. Das Ergebnis habe im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Die Öl- und Gasproduktion habe sich im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahresquartal um zwei Prozent rückläufig gezeigt. Dieser Rückgang sei aber auf eine Reihe von Sondereinflüssen (unter anderem Vermögensverkäufe, Moratorium im Golf von Mexiko) zurückzuführen. Um diese Effekte bereinigt ergebe sich ein Plus von rund zwei Prozent.
Im Verarbeitungssektor ("Downstream") setze Royal Dutch Shell auf Rentabilitätssteigerungen und plane die Aufgabe von 15% seiner Raffineriekapazitäten und 35% seines Tankstellengeschäftes. Das Raffineriegeschäft habe sich sowohl aufgrund schlechterer Margen als auch eines geringeren Volumens um sieben Prozent rückläufig gezeigt. Gegenüber dem Vorquartal bedeute dies sogar einen Rückgang um 35%.
Die Quartalszahlen von Royal Dutch Shell hätten den Analystenkonsens getroffen. Das Hauptaugenmerk der Analysten habe aber wohl mehr auf den zwei Megaprojekten in Katar ("Pearl" & "Qatargas 4") gelegen. Diese hätten im zweiten Quartal für eine zusätzliche Produktion in Höhe von 170.000 Fass pro Tag (rund sechs Prozent der Gesamtproduktion von Shell) gesorgt. Auf das Ergebnis habe dies vorerst allerdings nur geringen Einfluss gehabt.
In den kommenden Quartalen und Jahren solle das aber gänzlich anders sein. Das Produktionsmaximum der zwei Projekte liege insgesamt bei über 400.000 Fass pro Tag und solle pro Jahr mehr als USD 5 Mrd. in die Kassen spülen. Insgesamt würden die Analysten die Royal Dutch Shell-Aktie historisch für günstig bewertet halten, im Vergleich zum unmittelbaren Konkurrenten BP (ISIN GB0007980591 / WKN 850517), würden sie bei Letzterem allerdings mehr Kurspotenzial sehen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Royal Dutch Shell-Aktie mit dem Rating "halten". (Analyse vom 28.09.2011) (29.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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