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Hennes & Mauritz Rückgang der Bruttomarge verlangsamt sich
30.09.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Anne Critchlow und John Baillie, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Hennes & Mauritz (H&M) (ISIN SE0000106270 / WKN 872318) weiterhin mit "buy" ein.
Nach der Bekanntgabe unerwartet guter Zahlen für das dritte Quartal habe man bei der Société Générale die EPS-Prognose für das laufende Jahr um 3% auf 9,59 Schwedische Kronen (SEK) angehoben. Die Bruttomarge bewege sich in die richtige Richtung. Nach einem Margenrückgang von 410 Basispunkten im zweiten Quartal sei die Marge im dritten Quartal nur noch um 190 Basispunkte zurückgegangen. Der Wechselkurseffekt bewege sich nun langsam in den positiven Bereich. H&M kaufe in erster Linie in US-Dollar und verkaufe hauptsächlich im Euro-Raum.
Man rechne nun mit einem Rückgang der Bruttomarge von 40 Basispunkten im vierten Quartal (bislang: 100 Basispunkte), da das Risiko höherer Abschreibungen bestehe. Angesichts des ungewöhnlich warmen Spätsommers messe man der Umsatzschwäche im September keine große Bedeutung bei. Die EPS-Prognose für das Jahr 2012 werde von 11,57 SEK auf 11,88 SEK angehoben. Die H&M-Aktie werde auf Basis der EPS-Schätzungen für 2011 und 2012 bei einem KGV von 20,4 bzw. 16,5 gehandelt. Das Kursziel werde bei einem Horizont von zwölf Monaten von 250,00 SEK auf 270,00 SEK heraufgesetzt.
In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von H&M unverändert "buy". (Analyse vom 30.09.11)
(30.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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