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Hennes & Mauritz schwache Umsatzentwicklung
05.10.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Zafer Rüzgar, Analyst bei Independent Research, senkt seine Empfehlung für die Aktie der H&M Hennes & Mauritz AB (ISIN SE0000106270 / WKN 872318) von "halten" auf "verkaufen".
Das Unternehmen habe mit den Q3-Zahlen per 31.08. die Analystenerwartungen beim EBIT verfehlt. Zudem sei die Umsatzentwicklung auf vergleichbarer Basis mit -3,0% y/y überraschend schwach ausgefallen. Das zeige sich auch bei dem hohen Anstieg der Vorräte von +28% y/y. Der Rückgang bei der Bruttomarge halte nunmehr das fünfte Quartal infolge an. Das Unternehmen sei zuversichtlich, den Umsatz auf vergleichbarer Fläche im Geschäftsjahr 2010/11 steigern zu können, habe aber keine konkrete Zielgrößen genannt.
Die Analysten hätten ihre Ergebnisprognosen gesenkt und würden nun ein EPS 2010/11e von 9,57 SEK nach 9,92 SEK bzw. ein EPS 2011/12e von 10,71 SEK nach 11,60 SEK erwarten. Nach ihrer Auffassung sei vorerst kein Kursanstieg der Aktie zu erwarten, da das schwache Konsumumfeld in den meisten Ländern Europas die Aussichten in den nächsten Monaten belasten dürfte. Die gute Marktstellung sowie die internationale Expansionsstrategie des Unternehmens würden sie dabei unberücksichtigt lassen. Der Start in das laufende Schlussquartal sei wenig überzeugend ausgefallen.
Insofern haben die Analysten von Independent Research bei einem von 220 SEK auf 190 SEK reduzierten Kursziel ihr Votum für die Aktie von Hennes & Mauritz von "halten" auf "verkaufen" gesenkt. (Analyse vom 05.10.2011) (05.10.2011/ac/a/a)
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