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Acino Übernahme von Assets aus dem Nahen Osten und Afrika von Cephalon
17.10.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Actelion (ISIN CH0010532478 / WKN 936767) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Acino kaufe von Cephalon (ISIN US1567081096 / WKN 881752) alle Geschäftsaktivitäten im Nahen Osten und der afrikanischen Region für EUR 80 Mio. Die Erträge dürften sich auf beinahe EUR 100 Mio. belaufen. Acino werde EUR 60 Mio. in Bar bezahlen und EUR 20 Mio. in Form von Aktien.
Mit dieser Transaktion führe Acino seine Strategie, die Umsätze aus Emerging/Developing Markets zu steigern, weiter. Die politische Stabilität in diesen Regionen dürfte jedoch eine der Hauptgründe dafür sein, dass Teva (ISIN US8816242098 / WKN 880035) diese Assets nicht behalten möchte. Die Analysten würden schätzen, dass Acino das 10- bis 11-fache der Erträge 2012 für diese Transaktion bezahlt habe. Somit werde durch die Integration der übernommenen Entität ihrer Ansicht nach eine EBITDA-Rentabilität von 18% und ein leicht abnehmender Etragsstrotm resultieren.
Die Analysten würden die Übernahme als leicht wertsteigernd für Acino sehen. Auf der Ertragsebene würden sie ihre EPS-Prognose um 28%, 32% und 17% für die GJ 12/13/14 erhöhen. Bezüglich DCF-Wert erhöhe diese Übernahme ihre Fair-Value-Berechnung von CHF 78 auf CHF 83.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen deshalb ihr "hold"-Rating und setzen ein neues Kursziel von CHF 83 für die Actelion-Aktie. (Analyse vom 17.10.2011) (17.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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