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Alpiq Holding 9M-Zahlen entsprachen nur auf EBIT-Niveau den Erwartungen
04.11.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der Alpiq Holding (ISIN CH0034389707 / WKN A0M7J2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Mit dem Umsatz von CHF 10,2 Mrd. (-3%, VTe 9.910), dem EBITDA von CHF 832 Mio. (-22%, VTe 816), dem EBIT von CHF 418 Mio. (-39%, VTe 396) und dem Reingewinn von CHF 180 Mio. (-57%, VTe 229), hätten die 9M-Zahlen nur auf EBIT-Niveau weitestgehend den Erwartungen entsprochen. Aufgrund von Wertminderungen und Rückstellungen gehe man davon aus, dass im GJ 11 ein Verlust zu verzeichnen sein werde.
Alpiq verabschiede ein umfassendes Restrukturierungsprogramm und beabsichtige sich auf das profitable Kerngeschäft zu konzentrieren, das die Schweiz und Nischenmärkte in Europa einschließe. Damit plane man die Betriebskosten bis Ende GJ 12 um CHF 100 Mio. zu reduzieren. Die Kostenreduktion schließe den Abbau von 450 Vollzeitmitarbeitern ein. Die Nettoverschuldung werde bis zum GJ 14 durch Desinvestitionen und verringerte Beteiligungen um CHF 1,7 Mrd. reduziert. Damit seien im GJ 11 Wertminderungen von Vermögenswerten und Abschreibungen verbunden. Die Telefonkonferenz finde heute um 09:30 Uhr statt.
Die angekündigten Maßnahmen seien äußerst weitreichend und würden die von den Analysten erwartete Größenordnung übertreffen. Man müsse das GJ 11 daher als Reinspüljahr sehen. Die Schätzungen und das Kursziel von CHF 220 würden überprüft.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Alpiq Holding-Aktie nach wie vor mit dem Rating "hold". (Analyse vom 04.11.2011) (04.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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