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Romande Energie Alpiqs Ankündigung wirkt sich negativ auf GJ 11-Zahlen aus
07.11.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Romande Energie (ISIN CH0025607331 / WKN A0J3EC) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Das Restrukturierungsprogramm von Alpiq Holding (ISIN CH0034389707 / WKN A0M7J2) beeinflusse das Beteiligungsergebnis aufgrund der indirekten 9%-Beteiligung an Alpiq negativ. Die Analysten würden daher ihr EPS für die GJ 12/13 um 10% bzw. 9% reduzieren.
Die Reduzierung der Prognose basiere ausschließlich auf den niedrigeren Beteiligungserträgen. Andererseits habe den Analysten das Unternehmen jedoch bestätigt, dass HREN Vorteile aufgrund des niedrigeren EUR habe. Wegen der Stromknappheit habe HREN verschiedene, mehrjährige Lieferverträge zu vorteilhaften Konditionen abgeschlossen.
Die Analysten würden das Unternehmen anhand der SOTP bewerten, um die Beteiligung an Alpiq, künftige EOS-Barzahlungen, die flüssigen Mittel im GJ 11 und die eigenen, operativen Tätigkeiten entsprechend wiederzugeben. Dies führe zu einem Kursziel von CHF 1.600.
Der Investment Case der Analysten stütze sich auf die niedrigeren Beschaffungskosten für Strom, wobei jedoch im GJ 11 das Beteiligungsergebnis von Alpiq einen Schwachpunkt darstelle.
Da die Analysten von Vontobel Research das Beteiligungsergebnis reduzieren, setzen sie ihr Kursziel von CHF 1.750 auf CHF 1.600, bestätigen jedoch ihre grundsätzlich positive Einstellung und bewerten die Romande Energie-Aktie nach wie vor mit dem Rating "buy". (Analyse vom 07.11.2011) (07.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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