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Telefónica operative Kosten belasten Ergebnisentwicklung
14.11.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Rossen Koev, Analyst von Independent Research, stuft die Aktie der Telefónica (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775) nach wie vor mit "halten" ein.
Telefónica habe die Zahlen für die ersten neun Monate des Jahres 2011 präsentiert. Die Ergebnisentwicklung sei in diesem Zeitraum von den überproportional gestiegenen operativen Kosten belastet worden. Dies habe zu sinkenden Margen geführt. Ergebnisseitig habe das Zahlenwerk die Prognosen der Analysten signifikant verfehlt. Sie würden es begrüßen, dass das Unternehmen sich bemühe, seine Aktivitäten in Regionen mit Wachstumsperspektiven wie China und Lateinamerika weiter auszubauen. Allerdings würden diese Engagements politische Risiken und Währungsrisiken bergen. Des Weiteren sei der Konzern derzeit mit einem sinkenden operativen Cash-Flow konfrontiert, was negative Folgen für die Dividendenausschüttung haben könnte.
Für das Gesamtjahr 2011 rechne Telefónica mit einem Umsatzanstieg von 2% y/y und einer OIBDA-Marge im oberen 30%-Bereich. Ihre eigenen EpS-Prognosen für 2011 und 2012 hätten die Analysten von 2,91 auf 1,69 Euro bzw. von 2,19 auf 1,90 Euro verringert.
Die Analysten von Independent Research senken ihr Kursziel für die Telefónica-Aktie von 17,00 auf 14,50 Euro und votieren weiterhin mit "halten". (Analyse vom 11.11.2011) (14.11.2011/ac/a/a)
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