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Société Générale Q3-Zahlen unter Markterwartungen
25.11.2011
Landesbank Berlin
Berlin (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Landesbank Berlin stufen die Aktie der Société Générale (ISIN FR0000130809 / WKN 873403) von "kaufen" auf "verkaufen" zurück.
Mit den Zahlen für das dritte Quartal 2011 sei die Société Générale unter den Markterwartungen geblieben. Neben den Abschreibungen auf griechische Staatsanleihen auf noch 40% des Nominalwertes sei der Altbestand an toxischen Papieren von Juli bis Oktober um EUR 10 Mrd. verringert und eine Goodwill- Abschreibung auf das Konsumentenkreditgeschäft vorgenommen worden. Diese Sonderbelastungen seien durch die Erträge aus der Abwertung der eigenen Schulden kompensiert worden. Da diese buchhalterischen Erträge nicht von Dauer seien, würden sie das Ertragsbild in Q3 zu positiv färben.
Um die Eigenkapitalanforderungen der europäischen Bankenaufsicht EBA bis Ende Juni 2012 erfüllen zu können, müsse die Société Générale ein Kapitaldefizit von voraussichtlich EUR 2,1 Mrd. ausgleichen. Dies solle vornehmlich über die Einbehaltung von Gewinnen geschehen, weswegen das Management beschlossen habe, für das laufende Geschäftsjahr keine Dividende auszuschütten.
Die Aussetzung der Dividende für 2011 solle eine Einmalaktion bleiben. Bereits für 2012 sei eine Rückkehr zu einer "normalen" Ausschüttungspolitik geplant. Vor dem Hintergrund der eskalierenden Staatsschuldenkrise und verschärfter regulatorischer Auflagen würden die Analysten keine Verringerung der hohen Risikoabschläge auf den Buchwert von Bankaktien durch den Markt erwarten.
Die Analysten der Landesbank Berlin befürchten dagegen weitere Kursverluste für die Aktie der Société Générale, weswegen sie ihre Empfehlung von "kaufen" auf "verkaufen" ändern. (Update vom 23.11.2011) (25.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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