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Cisco Systems weitere Fortschritte erkennbar
14.12.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Leopold Salcher und Christian Hinterwallner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie von Cisco Systems (ISIN US17275R1023 / WKN 878841) von "verkaufen" auf "halten" hoch.
Der Gesamtumsatz sei im Jahresvergleich um 4,7% auf USD 11,26 Mrd. angestiegen und habe damit über dem Konsensus von USD 11,0 Mrd. gelegen. Die Service-Umsätze würden anhaltend hohes Wachstum aufweisen, sie hätten sich im Berichtsquartal um 12,4% auf USD 2,30 Mrd. erhöht. Ein positiver Aspekt sei zudem die dynamische Order-Entwicklung in Japan (+43%) und China (+27%).
Die Bruttomarge habe mit 62,4% zwar über den Markterwartungen (61,4%) und der eigenen Prognose gelegen, dennoch stelle dies einen Rückgang von 1,9% vs. dem Vorjahr dar. Der Nettogewinn habe sich um 3,7% auf USD 2,32 Mrd. reduziert, der bereinigte Gewinn je Aktie habe mit USD 0,43 jedoch über den Analystenschätzungen (USD 0,39) gelegen.
Das Momentum bei Switches und Routern (51,4% des Gesamtumsatzes) sei nach wie vor negativ, die addierten Erlöse seien um 1,4% zurückgegangen. Speziell bei Routern könne dies mit einem noch nicht optimalen Produkt-Mix erklärt werden, der Preisdruck im unteren und mittleren Preissegment sei mit -16% enorm gewesen.
Cisco Systems habe im abgelaufenen Geschäftsjahr deutliche Marktanteilsverluste hinnehmen müssen: Im Switching-Bereich sei der globale Marktanteil um 5,8% auf 68,5%, bei Routern um 6,4% auf 54,2% zurückgegangen (Quelle: Dell'Oro Group). Die Aufträge aus dem öffentlichen Sektor (+5%) würden jenen aus dem Unternehmensbereich (+15%) weiterhin hinterherhinken.
Der weltweit größte Netzwerkhersteller Cisco Systems habe mit seinen über den Markterwartungen liegenden Quartalszahlen wieder Fortschritte in seinen Turnaround-Bemühungen unter Beweis stellen können. Ungeachtet der sichtbaren operativen Verbesserungen würden die Analysten Cisco Systems erst am Beginn des Weges sehen, den Konzern mittels Strategieschwenk (schlankere Strukturen, Innovation und schnellere Markteinführung von neuen Produkten) wieder auf Wachstum und nachhaltige Profitabilität zu trimmen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank ändern ihre Einschätzung für die Cisco Systems-Aktie von "verkaufen" auf "halten". (Analyse vom 13.12.2011) (14.12.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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