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Royal Dutch Shell Veröffentlichung vorläufiger Zahlen zum Geschäftsjahr 2011
03.02.2012
National-Bank AG
Essen (aktiencheck.de AG) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Royal Dutch Shell (ISIN GB00B03MLX29 / WKN A0D94M) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die gestern veröffentlichen Daten zum abgelaufenen Geschäftsjahr hätten insgesamt enttäuscht. Der bereinigte Gewinn auf Basis von Wiederbeschaffungskosten (CCS) habe im Gesamtjahr 2011: 24,687 Mrd. USD (+36,6%) betragen, davon: Upstream 20,600 Mrd. USD (+42,6%); Downstream 4,274 Mrd. USD (+10,4%); Corporate -0,187 Mrd. USD (Vorjahr -0,242 Mrd. USD); Öl- und Gasförderung 3,215 Mio. Barrel pro Tag (-3,0%).
Die für die Geschäftsentwicklung maßgebliche Kennzahl CCS-Gewinn habe sich infolge der gestiegenen Öl- und Gaspreise zwar auch im Schlussquartal deutlich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 17,9% auf 4,846 Mrd. USD erhöht, habe damit jedoch nicht das erwartete Niveau von mehr als 5 Mrd. USD erreicht. Mit schwachen Raffineriemargen sowie rückläufigen Gaspreisen auf dem US-amerikanischen Markt würden die Hauptursachen den Belastungsfaktoren der Branchenkonkurrenten entsprechen, die schon mit Berichten aufgewartet hätten. Die seit dem Frühjahr 2009 bei 0,42 USD je Aktie liegende Quartalsdividende solle für das erste Quartal 2012 auf 0,43 USD angehoben werden.
Ferner habe Royal Dutch Shell einen neuen Wachstumsplan vorgelegt. Danach sollten die Nettoinvestitionen, d.h. nach Abzug von Erlösen aus Verkäufen, im laufenden Jahr 30 Mrd. USD betragen. 60 neue Förderprojekte sollten 20 Mrd. Barrel erschließen und die Produktion bis 2017/2018 auf 4 Mio. Barrel pro Tag, d.h. um fast 25% anheben. Der operative Cashflow solle im Zeitfenster 2012/15 um etwa 30 bis 50% über dem Niveau der Jahre 2008/11 liegen. Ihre mittelfristige, auf weiterem Produktionswachstum basierende Investment-Story würden die Analysten daher trotz der schwachen Quartalszahlen bestätigt sehen.
Die Analysten der National-Bank AG bewerten die Aktie von Royal Dutch Shell nach wie vor mit "kaufen". Das Kursziel sehe man bei 33 EUR. (Analyse vom 03.02.2012) (03.02.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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