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Telefonica-Aktie: zahlreiche Sondereffekte belasten Nettoergebnis
28.02.2012
Independent Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Markus Friebel, Analyst von Independent Research, bestätigt seine Empfehlung "halten" für die Aktie von Telefonica (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775).
Der spanische Konzern habe die Erwartungen bei den Zahlen zum Geschäftsjahr 2011 auf Umsatzebene erfüllen können. Unter den Erwartungen der Analysten wie auch des Marktes habe hingegen das OIBDA mit einem Rückgang um 21,6% auf 20,2 Mrd. EUR geschlossen. Das Nettoergebnis habe sich nahezu auf 5,4 Mrd. EUR halbiert, was Folge zahlreicher Sondereffekte gewesen sei.
Im Ausblick für 2012 rechne das Konzernmanagement mit Blick auf den Wachstumsmarkt Lateinamerika mit einem leichten Umsatzanstieg von mehr als 1% y/y und bei der OIBDA-Marge mit einem geringeren Rückgang. Die Dividende je Aktie für 2011 sei auf 1‚60 (2010:1‚40) Euro erhöht worden.
Die Analysten hätten ihre Prognosen überarbeitet und das EPS 2012e von 1,90 EUR auf 1,41 EUR sowie das EPS 2013e von 1,58 EUR auf 1,50 EUR zurückgenommen. Das Kursziel bleibe mit 13,50 EUR unverändert.
Mit Blick auf die nur moderate Bewertung der Telefonica-Aktie sowie der Unsicherheiten im operativen Geschäft, hier insbesondere Spanien und Europa, belassen die Analysten von Independent Research ihr Votum auf "halten". (Analyse vom 27.02.2012) (28.02.2012/ac/a/a)
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