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France Télécom-Aktie: rückläufige Dividendenzahlungen erwartet
30.03.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der National-Bank AG, Manfred Jaisfeld, stuft die Aktie der France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) von "kaufen" auf "verkaufen" herab.
Der preisaggressive Markteintritt von Iliad (ISIN FR0004035913 / WKN A0BLZB), die in Frankreich zuvor bereits Breitbandangebote bereitgestellt hätten, in den Mobilfunkmarkt sorge aktuell für deutlichen Preisdruck auf dem Heimatmarkt France Telecoms. Da bislang auf dem französischen Mobilfunkmarkt ein innerhalb Europas relativ hohes Preisniveau herrsche, dürften weitere Margenerosionen der drei etablierten Anbieter die Folge sein. Auch könnte ein Anstieg des im Branchenvergleich noch sehr niedrigen Prepaid-Anteils den ehemaligen Monopolisten France Telecom zusätzliche Marktanteile kosten.
Im Konsens werde für die Franzosen aktuell ein Umsatzrückgang innerhalb der kommenden drei Jahre um 6,1% auf 42,5 Mrd. Euro unterstellt. Gleichzeitig dürfte das operative Ergebnis auf EBITDA-Basis demnach sogar um 10,3% auf unter 13,5 Mrd. Euro schrumpfen. Für Vodafone (ISIN GB00B16GWD56 / WKN A0J3PN) sähen die Schätzungen derzeit innerhalb der nächsten drei Geschäftsjahre demgegenüber einen Anstieg des Umsatzvolumens um 2,0% auf knapp 46,8 Mrd. GBP sowie ein annähernd konstantes EBITDA-Niveau von 14,5 Mrd. GBP voraus.
Mit Blick auf die Geschäftstätigkeit würden die Analysten für die kommenden Jahre von rückläufigen Dividendenzahlungen bei France Telecom ausgehen, nachdem für 2011 mit 1,40 Euro pro Aktie nochmals das Niveau der letzten drei Jahre ausgeschüttet werde.
Die Analysten der National-Bank AG senken ihr Rating für die Aktie des französischen Telefonkonzerns France France Télécom von "kaufen" auf "verkaufen" und empfehlen den Umtausch in die Papiere des britischen Konkurrenten Vodafone. (Analyse vom 30.03.2012) (30.03.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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