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BWT-Aktie: 2011 im Zeichen der Consumer-Strategie, Dividendenvorschlag von EUR 0,28
30.03.2012
Erste Bank
Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Erste Bank, Gerald Walek, belässt sein Votum für die BWT-Aktie (ISIN AT0000737705 / WKN 884042) auf "akkumulieren".
BWT habe diese Woche Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 vorgelegt. Das Jahr 2011 habe für BWT ganz im Zeichen des Starts der Consumer-Strategie mit dem Ziel gestanden, BWT als die Wassermarke beim Endverbraucher zu positionieren. In Summe habe BWT den Umsatz um 3,9% auf EUR 478,9 Mio. steigern können.
Besonders erfreulich entwickle sich das Consumer-Segment (Point-of-Use) mit einem Umsatzwachstum von 19% auf EUR 34,8 Mio. Auf regionaler Basis hätten die Märkte in Skandinavien, Russland sowie die Schweiz die dynamischste Entwicklung gezeigt. Aufgrund des Investitionsprogramms in die Marke BWT sei das operative Ergebnis von EUR 31,5 Mio. auf EUR 21,7Mio. im Jahresvergleich gesunken.
Dank eines guten operativen Cashflows habe BWT jedoch den Verschuldungsgrad auf geringem Niveau bei 10,5% halten können (nach 6% im Vorjahr). Der Vorstand werde der kommenden Hauptversammlung eine Dividende von EUR 0,28 (nach EUR 0,40) vorschlagen.
Im Jahr 2012 werde BWT die Investitionen in den Markenaufbau sowie die Erweiterungsinvestitionen für Entwicklungs-, Produktions- und Logistikkapazitäten fortsetzen. Das Management rechne aufgrund dieser Investitionen, trotz eines erwarteten Umsatzwachstums, mit einem stagnierenden Ergebnis in 2012.
Die Analysten seien nach wie vor davon überzeugt, dass BWT ein Unternehmen mit ausgezeichneten langfristigen Wachstumsperspektiven sei. Des Weiteren würden sie die solide Finanzierungs- und Bilanzstruktur des Unternehmens sehr schätzen. Allerdings werde die Ergebnissituation in 2012 und wahrscheinlich auch 2013 durch die Investitionen in den Markenaufbau weiterhin belastet sein.
Die Analysten der Erste Bank sehen daher keinen unmittelbaren Katalysator für die BWT-Aktie und stehen unverändert zu ihrer "akkumulieren"-Empfehlung. Das Kursziel sehe man bei EUR 17,60. (Analyse vom 30.03.2012) (30.03.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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