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Nokia-Aktie: Cash-Polster ist für Übergangsphase ausreichend
15.06.2012
Credit Suisse
Zürich (www.aktiencheck.de) - Kulbinder Garcha, Analyst der Credit Suisse, stuft die Aktie von Nokia (ISIN FI0009000681 / WKN 870737) von "outperform" auf "neutral" zurück und senkt das Kursziel von 4,50 auf 2,00 EUR.
Mit der Gewinnwarnung für das zweite Quartal sei klar geworden, dass die Erholung im Smartphone-Geschäft mit mehr Herausforderungen verbunden sei als ursprünglich angenommen. Angesichts des anhaltenden Wettbewerbsdrucks und dem Umstand, dass Windows Phone noch nicht wie gewünscht von den Verbrauchern angenommen werde, dürfte die operative Marge in der Devices & Services-Sparte in 2013 bei 6% liegen und damit ein EPS von 0,13 EUR hervorbringen.
Auch wenn Nokia eine neue Preisfestsetzung plane, dürfte insbesondere Android in den Schwellenländern die Nase vorne haben. Es bestehe die Sorge, dass Nokia trotz der umfangreichen Bemühungen, Windows Phone am Markt nicht besser platzieren könne. Mit erwarteten 41 Mio. verkauften Smartphones in 2012 und 55 Mio. Stück in 2013 werde der globale Marktanteil auf 6% geschätzt.
Die Cash-Position verschlechtere sich weiter, scheine jedoch für die Übergangsphase ausreichend. Ende des ersten Quartals habe der Netto Cash 4,9 Mrd. EUR betragen. Unter Berücksichtigung der Dividenden, anhaltenden Restrukturierungen, kurzfristig höheren operativen Verlusten im D&S-Segment sowie eines Cash-Zuflusses von Microsoft (ISIN US5949181045 / WKN 870747) dürfte Nokia das Jahr 2012 mit einem Bestand von 3,3 Mrd. EUR beenden und 2013 mit 2,5 Mrd. EUR.
Die Analysten der Credit Suisse bewerten die Nokia-Aktie nunmehr mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 15.06.2012) (15.06.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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