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voestalpine neutral
15.10.2002
Erste Bank
Die Aktie der voestalpine AG (WKN 897200) ist für die Analystin Brigitte Kellerer-Wendelin des österreichischen Finanzinstituts Erste Bank eine Halteposition.
Das Unternehmen habe sich als Nischenplayer etabliert und weise innerhalb der europäischen Stahlindustrie eine der längsten Wertschöpfungsketten auf. Derzeit befinde sich voestalpine auf dem Weg vom klassischen Stahlanbieter hin zu einem Verarbeitungskonzern von Stahl. Schwerpunkt des Wachstums liege dabei auf den Bereichen Bahnsysteme und Motion.
Mit dem Umbau der Gruppe sei eine zusätzliche Belastung der Ertragskraft zu erwarten. Nicht zu unterschätzen sei das Risiko der Integration der laufenden Akquisitionen und der Einstieg in ein neues Geschäftsfeld. Aufgrund der konjunkturellen Unsicherheit gebe es am Stahlmarkt nach wie vor keine Nachfragebelebung, so dass weitere signifikante Preiserhöhungen in den kommenden Monaten unsicher würden.
Für das laufende Geschäftsjahr erwarte das Researchteam einen Umsatz von 4.076 Mio. Euro sowie einen Nettoergebnis von 87,65 Mio. Nächstes Jahr sollten die Erlöse auf 4.683 Mio. und das Nettoergebnis auf 163,72 Mio. Euro ansteigen.
Angesichts dieser wirtschaftlichen Schwäche und der bestehenden Risiken in Zusammenhang mit der rasanten Akquisitionspolitik behalten die Analysten von Erste Bank ihre vorsichtigere Einschätzung bei und bestätigen für die Aktien von voestalpine ihr Votum "neutral".
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